天琪期货：市场待国储 糖市形势不明朗

　　文华财经（编辑 李欣）--（一）、国内期货市场表现

　　 今日郑糖延续前期的震荡走势，主力合约0807早盘低开3986，而后一天都处在震荡调整中。交易比较低迷。最低3960，收盘价3974，较上一交易日下跌-39元/吨。全天成交263802手，持仓量386706，增仓3584手。

　　（二）、美国市场情况

　　隔夜美糖由于产糖商和贸易商在高位抛售的同时还在近期合约间的差价套利交易中抛售，加上投机商获利回吐，周五ICE糖市原糖期货价格经宽幅震荡后继续小幅收低，ICE3月原糖合约收盘11.32美分,下跌0.07美分，ICE5月原糖合约收盘11.73美分，下跌0.07美分，ICE7月原糖合约下跌0.03美分。

　　贸易公司、生产商逢高抛盘，抛售近月套利合约，投机商纷纷获利了结。周五电子盘交易中，指数基金大量买进原糖，料周一将会买进更多，ICE原糖期货及期权交易中，成交量及持仓量创近期历史高点。分析师称，盘初小型投机商推高期价，因为3月合约在区间11.40－11.45美分成交清淡，3月/5月套利交易中，空头回补盘增多，当地自营商亦进行了空头回补，电子盘交易中，指数基金买进部分原糖合约。3月原糖合约在11.51－11.52美分、11.60美分上方触及止损买盘。同时CRB指数亦冲击新高。3月原糖合约冲击主要阻力位11.72－11.75美分一线，但贸易公司、投机商卖出3月/5月套利合约以及投机商获利了结盘打压原糖市场，期价有所回落。技术图表上，3月原糖合约强劲支撑位于11.30－11.25美分一线。2月期权周五到期。原糖及商品市场处于上升趋势中，近期原糖期权及电子盘交易成交活跃。

　　国际原糖组织（ISO）和其它预测表示，本榨季全球原糖供应过剩问题已经放缓，2008/09年榨季全球原糖供应将有可能不足。巴西农业部本周表示，截至2017/18年巴西原糖产量较2006/07年产量189亿升增加一倍达416亿升。目前预估巴西种植面积为400万英亩，截至2017/18年巴西将扩大甘蔗种植面积达1030万英亩。巴西原糖业在全球原糖市场上最具竞争力，2017/18年巴西原糖产量将达到4320万吨，2006/07年原糖产量为1250万吨，截至2017/18年巴西国内酒精使用量为303亿升，还将有113亿升可供出口，巴西是全球头号原糖生产商及出口商，为继美国之后的第二大酒精出口商。美农业部周五公布的预估数据显示，2007/08年本榨季美国原糖库存/使用比为17.3%，较去年同期19%有所下降

　　（三）、国内现货市场现状

　　南宁站台价3450-3500元，报价不变，成交清淡；柳州站台价3450－3470元，报价不变，成交清淡；来宾站台价3440－3460元，成交清淡；贵港仓库价3460－3470元，下调10－20元，少量成交；钦州船板价3490元，成交清淡；昆明报价3380元，下调10元，成交清淡；乌鲁木齐一级糖站台价3430元，优级糖站台价3470元，报价均不变，成交清淡；南华集团3440元，下调20元，刚报价暂无成交；凤糖集团站台价3510－3520元，下调10元，一次成交300吨以上每吨减20元，刚报价暂无成交；来宾东糖集团站台价3480元，报价不变，成交清淡。

　　（四）、操作分析

　　现货价格疲软仍是困扰白糖期货短期走势的主要原因。本周国储开始进行，首批受储量定为30吨，今日市场交易清淡，等待国储为后期市场指明方向。技术面上，均线系统粘合，MACD指标也未指出明确方向。近期仍将以震荡为主，宜离场观望；短线操作当前小幅看空。

　　天琪期货 赵玢雪