银河期货：美盘强势延续 连豆冲高回落

　　文华财经(编辑 王亚男)--周一大连大豆冲高回落，美盘大幅上涨带来新的动力，但多方对国内可能的宏观调控措施仍有疑虑，连豆技术上的中期涨势仍无结束信号，但中线建议离场观望。

　　美盘方面，周五盘前美国农业部公布了最新的月度供需报告，预计美国07/08年度大豆期末库存为1.75亿蒲式耳，略高于市场预期，但玉米期末库存大幅调低，玉米价格涨停，创12年来新高，大豆受此带动以及对未来与玉米争夺种植面积的担忧，远期合约达到涨停高度。德意志银行在最近的一份报告中指出，由于生物柴油的需求和美元走弱，今年农产品和贵金属将强于其他商品，在此价位大豆仍有70%的上涨空间，顶部可能在2012年6月达到。

　　进口成本方面，周五巴拿马型运价指数报收7750，创去年10月30日来新低，海运费指数处于长期跌势之中，不过实际海运费下跌的幅度并不大，此外人民币近期的加速升值对国内大豆有一定利空影响，按1%的进口关税估算，今年3月船期的巴西大豆的进口成本约为5013元/吨。

　　宏观方面，尽管目前市场各方都对美豆上涨高度表示乐观，但从中国的国内情况来看，政府对于农产品的价格还是有底线的，不可能让价格无限制地上涨，必然会不断的进行调控干预，国内和外盘的不同步将加大操作上的难度。

　　技术分析，美豆处于长期牛市之中，历史高点已经被打破，美豆3月合约自10月8日以来的中期(1~3个月)上涨走势已持续66天，虽然长期看涨但我们认为中期风险逐渐加大，在此价位仍追求美豆的连续上涨必然要承担可能的大幅回调的风险。国内大豆价格除受美盘带动外，还需考虑宏观调控及人民币升值影响，走势将会弱于美盘，豆粕809今日有中期突破迹象，大连豆一809合约自11月30日以来的中期(1～2个月)上涨走势没有结束信号，但由于我们认为美豆调整的风险加大，因此建议连豆中线离场观望。

　　王晓光