上方面临关键阻力位 铜市场本周仍存在变数

　　文华财经（编辑 李欣）--LME三个月期铜在上周五晚间的交易中先抑后扬，市场价格在5日均线获得支撑，不过对7450点的关键压力位仍有所犹豫，终盘收报7300美元，涨85美元。国内市场方面，沪铜早盘在前一收盘价开盘，全天维持在开盘价附近震荡整理，多空双方在此位置势均力敌，双方均大幅增仓，显示短期分歧较为明显。

　　在铜市场急涨的过程中，宏观经济背景依然较为疲弱，LME市场基金能否凭借资金优势推动后市铜价上涨依然存在较强的不确定性。我们注意到，2007年7月以来，美国股市与LME三个月期铜价格存在极强的正相关性。由于美国房地产和制造业指数持续走低，美国经济放缓压力逐步增强，道琼斯工业指数在周k线形态上出现了头肩顶，短期向下调整在所难免。相对于与宏观经济紧密相连的铜价则与美国股市出现背离走势，预计，铜价继续上扬则二者之间的背离将越大，那么铜价强劲上扬的背后隐藏着后市向下修正的风险。疲弱的宏观经济背景不允许投资者失去理性地追涨。另外，美国将有一系列的重要数据公布：周二生产者物价指数；周三工业生产指数和房屋开工数据；周四费城联储制造业指数；周五密歇根大学消费者人气指数。美国经济的状况将会对金属价格带来较大的波动。

　　库存方面，上周，上海铜库存增加2039吨至26187吨，结束了库存连续8个星期下降的尴尬状态，预计随着前期到港的进口铜陆续通过报关进入国内市场，上海库存将会有所回升，现货市场需求压力的缓解将会限制期货的上涨空间。LME铜注销仓单上升至3万吨，显示后期LME铜库存将会出现减少，预计，LME铜这部分库存的减少主要运往中国，当然也不能排除LME市场基金利用LME铜铜库存减少的题材出现继续拉升的可能。

　　LME铜周k线形态显示，市场价格依托5MA周均线稳步扬升，不过面临重要阻力位（7450美元），如果铜价能够站稳于7450美元上方则后市有望向7800-8000美元挺进，若市场价格在该位置受阻则回调幅度也将非常大。鉴于目前LME铜日k线仍运行在5日均线的上方，我们给出谨慎看多的趋势评级，操作上建议观望。

　　江南期货：蒋东林