黄律圣

　　上海期货交易所2008.1.9推出黄金期货正式挂牌交易,当日涨幅曾高达10%真是令人振奋,笔者对中国未来期货市场充满信心,今年三月份母校文化大学将邀请前台湾大学校长和笔者做专题报告,笔者将以中国股市和期货发展为题演讲,让全体商学院师生对中国金融发展有深入了解。笔者的挚友张总,现在是一家高级精品公司台湾总代理的台湾区总经理，海军陆战队第508梯次退伍，年薪超过 200 万元(本文都以新台币计价)。2000年他刚开始投入股市，每天看电视解盘就加入第四台投顾老师的会员，却花了20万会员费没有赚到钱,感觉有被欺骗感觉,认识笔者后才真正了解第四台老师的技俩。他在做台指期货不久后也运气不好，两颗子弹(陈水扁遭枪击)事件让他两天内几乎赔光100万的资金。2007年下半年，他运用自创的总用不到 50 万元，利用台指期货和台指选择权赚进600多万。经他同意后跟大家分享。

　　试单是很重要的策略

　　张总常利用小台指(小台指每点50元,台指期货又称大台指,每点200元)，测试多空看法是否正确，当行情多空不明,站在风险的角度上，他会用小台指来测试一下,试单好比是作战的哨兵般重要,如果信息错误往往导致全军覆没。假设盘势强势却没上涨(如前晚美股道琼大涨1%以上台股却小涨甚至开低,此时我会先作空2-3口小台指,盘势在破低我开始作空大台指),或者弱势拉回不破(支撑出现,我会开始作多大台指)，就改做大台指，平均台指期货一年中只有三个月有大行情,他强调：“只要确认抓到大行情，获利就相当可观。”

　　不贪心有攻有守

　　在台指期货赚300点就算是一个成功的大波段，如果当天赚50点-100点,或者我当天有赚到或赔到40万以上我会停止下单,除了会尊重趋势顺势操作，做一些避险动作，以防行情看错外，守住利润是很重要的，像2007年下半年因为美国次级房贷，我几乎都是作空台指期货,当时判断这样的消息面一定会对美国股市造成严重的影响(原因是美国总公司的精品业绩大幅下滑)进而导致台股大跌,通常我是靠20次赚钱累积获利100万来弥补10次亏损50万,这样在市场从容才是赢家。

　　基本面对指数影响并不明显

　　很多人认为基本面对指数影响很大,我不否认,经我多次实战经验,影响台湾最大的长线因素是资金外流的筹码问题,而短线因素是政治议题,所以基本面对台指期货并不明显,就如同2000年陈水扁就任,台股指数由10000点跌到3400点,当时是资金大量汇出(算是信心问题),造成股市崩跌,政治因素其实只是开头影响而已,而2007年美国次级房贷造成台股跌幅居冠也是因选举一阶段或二阶段投票等政治问题,所以当时我认为没有相当跌幅不会停止,所以每天放空但不留仓,也在此大赚一笔。

　　整数关卡的压力支撑

　　去年我拿100万做单(台指期货及台指选择权),以过去经验显示,在台指期货遇到重大整数关卡,通常会来回测试(但也有例外),光是2007年7月后就有三次时间超过10个交易日,通常较大压力或是支撑,绝对不可能一两个交易日就突破或跌破该整数关卡,所以自创“震荡理论” (shock theory),就是在压力或支撑点上下高点放空、低点做多法则,如图一的第一次跟第二次以9000点上下250点为震荡区间(如8750点做多单,9250点作空单,但仍要视当天状况而定),上下300点算是极限点(如8700点-9300点突破或跌破认赔,最多大约损失70点),图一的第三次当时抓到9500点为区间,合计三次进出127次,平均每个交易日大约3次,累积亏损次数44次,获利次数高达83次,盈亏互抵金额为612万元(含先前的获利光是2007年已超过700万),停损和停利都设在50点上下为原则,但是这种机会不是每次都有,先前7000点曾被修理过当时损失70多万,因为突破太快,所以还是要等待机会不可躁进。

　　图一.2007/7-2007/12台指期货在9000点盘整图

　　备注:图中三次最高点指数位置都超过9800点

　　张总特别勉励未来将投入沪深300指数期货的内地广大股民，指数期货市场千变万化，一定要虚心学习充实技术分析功力，实战经验无论输赢都要纪录来作为未来法则，才能让操作实绩一次比一次更好。

　　黄律圣,中国台北讲师,中国文化大学MBA毕业,具备合格大学讲师资格,曾任台湾最大金融考照班文教机构班期货业务员证照及证券分析师证照讲师,台湾最大报自由时报外汇及黄金专栏主笔, 华尔街财经台股市正元电视节目台指期货盘中解盘人,台湾各大学及寿险、证券、银行等数百场期货专题演讲主讲人,主要工作为辅导上千位证券从业人员开发指数期货业务。