豆粕周报：振荡下跌 短期走强可能性加大

    过去的一周，豆粕市场整体窄幅振荡，最终价格有所走弱。由于外盘持续涨跌互现，周内各地豆粕价格以稳定为主，部分厂家跟盘小幅调整，成交价多稳中下探，因成交多有协商空间，但成交方面除周初局部地区反映在相对低位成交放量外，整体情况不太好，需方补库谨慎，少量采购为主，一些提价的区域成交转淡，价格上行有阻力。至周五，国内豆粕价格多稳定，部分地区价格略有调整，普遍成交量不大，价格与上周同期相比稳中走低，幅度在0-60元/吨左右，各地具体情况如下：

     周五，黑龙江集贤地区豆粕3420-3550元/吨左右；京津冀地区3640-3750元元/吨左右；辽宁地区在3600-3630元/吨；江浙地区在3610-3730元/吨；河南地区3720-3780元/吨左右；山东地区3630-3710元/吨；广西地区在3700-3780元/吨；广东地区3550-3660元/吨。

     市场分析

     本周豆粕现货价格振荡走低，油强粕弱的局面继续存在。分析认为影响豆粕价格走势的主要原因如下：

     1、美国农业部将在周五公布月度供需报告，CBOT期价本周高位波动，未能给国内市场提供涨价的支撑，该报告数据的出炉可能令行情波动加剧，目前预期是略利好。

     2、供需状况主导，粕市较为低迷。首先是大豆原料供应充裕，今年一季度国内进口大豆供应都将会保持充足，仅以山东为例，12月和本月到港量都较大。而需求方面，一些地区上月饲料销量降幅明显，导致饲料企业库存消化缓慢，据悉目前还有的尚有高价货待消化，需求较差是当前行情的主要制约因素。

     3、节前备货慢慢启动，需方从观望开始少量入市，饲料企业多选择偏低库存策略，豆粕成交量普遍较少，一些地区供应压力较大，拖累价格下跌。

     4、周内政策频出旨在保障市场供应。一是政府近期将采购110万吨大豆和7.3万吨豆油；二是9日，国务院召开会议研究部署保持物价稳定工作，作出修改《价格违法行为行政处罚规定》的决定，春节前要规范粮、油、肉、液化气等基本生活必需品和化肥等农资市场价格行为。政策层面的心理影响偏空，也使得需方入市趋于谨慎。

     后市分析：一方面节前备货将继续进行，但预计支撑力度不会大；二是外盘较为强劲，后期进口大豆成本较高提供支撑；第三豆油价格本周仍稳中有涨，国家政策尚未显现作用，价格难跌对粕价形成利空。从目前的情况看，预计短期豆粕市场多空交织，从影响最大的需求因素来看，将略有支撑，因此预计春节豆粕行情将持续区间振荡，走强可能性在加大，但涨跌幅度不会太大。关注期货市场的指引及现货成交、国家相关政策等情况。