弘信期货：关口整理 郑糖蓄势上涨

　　文华财经(编辑 张红艳)--一周行情：本周（1.7-1.11），郑糖期价横盘整理，主力SR807合约开盘4005元/吨，最高至4039，最低为3963，最终上涨1点收于3992元/吨。本周交投非常活跃，共成交2743248手，同时增仓10366手至383120手。

　　基本面：由于印度糖产量预期的减少和巴西乙醇需求的增加，摩根斯坦利（Morgan Stanley）周一公布的预估数据显示，2008/09榨季全球糖需求将赶超产量，供应短缺将达到160万吨，这将支持国际糖价提前止跌回升。

　　据悉，印度在10月至12月期间出口了354000吨原糖和白糖，而其计划在9月结束的作物年度出口约300万吨糖，高于上一年度的170万吨。数据显示，印度糖出口近期较为缓慢，间接支撑当前国际糖价走高。同时，当前巴西中南部正处于青黄不接的阶段，当地食糖和甘蔗乙醇供应比较紧张，且国内价格持续上涨，这种情况将自3月开始缓解。此外，欧盟委员会周四公布的数据显示，欧盟已经下调白糖和原糖的出口退税，这也将对国际糖价构成一定支撑。

　　同时，据分析机构Kingsman SA周三也作出预估，预估全球2008/09榨季糖供应和需求将接近持平，因印度糖产量下降以及全球消费量增加可能抵消今年的大量过剩，而此前预估2007/08榨季将达到1100万吨供应过剩。这同样将使国际糖价获得长期支撑，从而步入长期上涨轨道，但其中仍不可避免出现季节性的回调。

　　国内，截至2007年12月末，本制糖期全国累计产糖360.01万吨，累计销糖185.73万吨，累计销糖率为51.59％；而上制糖期同期数据分别为323.25万吨、239.74万吨和73.68％。数据显示，由于本制糖期产量增加，国内销糖率降低，给糖价造成较大压力。但发改委上周五发布公告，为了稳定食糖市场价格，保护农民和制糖企业利益，经国务院批准，决定从1月15日开始收储国产食糖50万吨。主要收储2007年10月份以后生产的白砂糖。收储基础价格为每吨3500元（南宁车板交货价，含税）。这将给由于产量预期较高所引起的糖价低迷提供支撑，带动国内糖价反弹。

　　同时，农业部市场与经济信息发言人近日发布07年12月糖料市场检测信息显示，我国本榨季食糖产量增加销量略降，总体供应充裕，进出口同比均下降；全球食糖大幅增产以致继续过剩；国内糖价小幅下跌而国际糖价小幅上涨。

　　本周，国内各产区现货价基本不变，成交依旧清淡。今日，南宁新糖站台价3450-3500元，柳州3460-3470，来宾3450-3460，乌鲁木齐一级糖3430，优级糖3470，南华集团3460，凤糖集团3520-3530，东糖集团3480；贵港仓库价3490元，昆明3400，广通3380-3390；钦州船板价3510元。

　　技术面：美糖期价本周高位整理，最高上冲11.78美分/磅，期价在下方均线系统支撑下表现强势，后市仍有上涨动能，期价将继续冲击12美分。然而，由于近期上涨较快且幅度较大，摆动指标表现超买，技术上有回调需要，上方12美分关口将出现较强阻力，期价有回调可能。

　　郑糖807合约期价本周于4000点关口整理，最终收于关口之下，再试下方均线系统支撑，预计后市有望再度走高。但4000点上方区域压力仍然比较明显，4100点一线将出现较强阻力，期价近期很难大幅走高。春节前期价应该会以区间整理为主，很难走出大行情。

　　操作建议：近期以轻仓短线为主，4000点以下可少量持多。

　　弘信期货研发部 徐祉辉