弘信期货：多重利多支持 天胶季节性涨势为期不远

　　文华财经(编辑 张红艳)--本周（元月7日-元月11日）东京橡胶高位震荡回落，受国际原油以及日圆汇率宽幅震荡影响，尽管基本面前景良好，东南亚产胶淡季临近，但由于缺乏更多的利多消息，日胶获利平仓盘涌现，期价跌破300日圆整数关口支撑。日胶主力5月合约周五收盘于299.50日元/公斤（周一开盘304.00日元/公斤）。

　　与日胶相比，本周国内沪胶表现强劲，期价延续了上周末的冲高行情，在国内黄金期货新上市金价大涨的带动下，期价一度走高至25000元以上，这也创下了06年8月以来的新高。从盘面看，24000整数关口目前形成有效支撑。不过受市场主力展期到5月合约的影响，周内多空双方表现较为谨慎，成交量大幅减少。周末新主力RU0803合约收盘于24560（周一开盘24380），持仓量增加至51338手。

　　基本面消息

　　国内库存小幅增加，元月11日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存增加5360吨至63395吨，可交割库存增加1370吨至93760吨。周一至周五，国内农垦标胶SCR5/5#成交量（吨）：180-720-1042-678-460，成交价格（元/吨）：23067-22963-23076-23068-23365。

　　据北京1月11日消息，中国海关总署周五公布的初步数据显示，中国12月进口天然橡胶150,000吨。海关总署称，2007年全年天然橡胶进口量同比增加2.2%，至165万吨

　　据曼谷1月11日消息，泰国3号无烟胶片USS3现货价格周五下滑，跟随原油价格跌势及昨日TOCOM橡胶期货的跌势。但在中国农历新年假期前消费者需求活跃，且料将在2月保持强劲，而泰国橡胶低产季节临近，这些料将在未来几周支撑橡胶价格。

　　东京1月9日消息，日本橡胶协会周三公布，截至12月31日，日本天然橡胶库存较12月20日的10426吨下降约0.6%至10366吨，较去年同期的14338吨下降约28%。

　　据越南《物资报》1月7日报道，2007年越南出口橡胶76万吨，出口市场达40个国家和地区。其中，最大的出口市场为中国，占出口额的64%；依次为新加坡、韩国、台湾、德国和美国等。报道称，越南出口的橡胶产品有60%为未经加工的天然橡胶，出口市场主要依赖于中国。越南工贸部计划2008年橡胶出口量增长4%，金额增长12.4%。工贸部并提醒橡胶出口企业，为避免受中国市场的支配，应加快开拓其它橡胶出口市场。

　　国际橡胶研究组织指出，据最新的统计数字显示，由于亚太地区经济复苏，使得世界橡胶消费持续增长，IRSG预测2007年橡胶消费增长率为4.9%，但2008年降至2.2%，2009年重拾升势，3年内年均增长率达到3.8%。

　　周边市场继续利多胶价。国际黄金价格连创历史新高，逼近900美圆大关；周四美联储(FED)主席伯南克(Bernanke)发表讲话后，美联储降息预期大增。美国原油库存连续第八个周下降，而地缘政治的问题亦支撑油价。而基本面前景依然良好，元旦过后，国际买家涌入现货市场，而国内企业的年前补库行为更是推高国内现货橡胶价格，东南亚产区1月末、2月初将陆续进入冬季停割期，天胶的季节性上涨为期不远。但同时应该看到，国内高昂的现货价格导致大量现货涌入上交所，成为抑制胶价上涨的因素；而黄金期货的上市更是分流了部分市场资金，后市沪胶的大幅走高还需周边市场更多的配合。

　　弘信期货研发部 晓 光