银河期货：连豆大幅上涨 豆油领涨带动

　　文华财经(编辑 张红艳)--周五大连大豆大幅上涨，主要受美盘电子盘上涨和豆油突破性上涨带动，连豆技术上的中期涨势仍无结束信号，但中线建议离场观望。

　　美盘方面，今晚盘前美国农业部(USDA)将公布年度作物产量、季度谷物库存和供需预估报告。分析师平均预测，2007/08年度美国大豆结转库存为1.7亿蒲，较上月报告减少1500万蒲；预计2007/08年度美国大豆产量为25.84亿蒲，上月报告为25.94亿蒲；预计截至12月1日的美国大豆季度库存量为22.68亿蒲，预估区间为22.40-23.16亿蒲。DTN气象机构周四早间预测，本周末至下周初，上层高气压将在阿根廷产区重新建立，当地料出现新一轮炎热干燥天气。预计到下周中段，气压脊会西移至智利海岸，届时为阿根廷玉米、大豆产区带来少量降雨，不过此次气压活动还不能确定。同时，巴西南部南里奥格兰德州有一定干旱机率。

　　进口成本方面，昨日巴拿马型运价指数报收7967，海运费指数处于长期跌势之中，不过实际海运费下跌的幅度并不大，此外人民币近期的加速升值对国内大豆有一定利空影响，按1％的进口关税估算，今年3月船期的巴西大豆的进口成本约为4919元/吨。

　　宏观方面，目前不应单纯地从大豆自身的供求和比价来衡量价格，目前世界经济的格局正在发生变化，美元的贬值和中国的崛起是两大重要因素，如果美国经济恶化，美盘大豆价格不知会涨到什么高度，而中国政府肯定会采取措施遏制国内的物价上涨，也有实力这样做，未来美豆和国内大豆很可能呈现不同的走势。

　　技术分析，美豆处于长期牛市之中，历史高点已经被打破，但美豆3月合约自10月8日以来的中期(1~3个月)上涨走势已持续64天，尽管长期看涨但我们认为中期调整的要求将大于继续强劲上涨的可能，在此价位仍追求美豆的连续上涨是危险的。国内大豆价格除受美盘带动外，还需考虑宏观调控及人民币升值影响，走势将会弱于美盘，豆粕809维持上市以来的中期振荡走势，大连豆一809合约自11月30日以来的中期（1～2个月）上涨走势没有结束信号，但由于我们认为美豆展开中期调整的可能加大，因此建议连豆中线离场观望。

　　 王晓光