苏州早盘视点：沪铜近期还是在震荡区域附近巩固

    伦敦金属交易所期铜周四小幅下滑, 三个月期铜收报每吨7,190美元,跌30美元。对经济陷入衰退的忧虑,抵消了对中国买盘的乐观情绪。市场仍对美国经济衰退前景非常敏感， 投资银行高盛表示，预计今年美国经济将陷入衰退，促使美联储将在第三季前降息至2.5%。市场对美国经济成长的忧虑抵消了投资买盘。同时，瑞士银行也下调了2008年铜、铅、铝和锌等金属的价格预测，称其预计2008年需求增长将放缓,而这也在一定程度上打击了基本金属的表现.

    今年伊始，工业金属就受到新的投资资金涌入商品指数的提振，但现货市场供应充足且经济成长忧虑令涨势受阻。 自今年以来,期铜已大涨约12%，并在周三触及每吨7,450美元，为去年11月7日来最高。

    由于进入新的年度，指数基金将对旗下商品投资的权重进行调整，而金属市场对金属权重的增加充满了期待，所以上周伦敦铜的走强应该也是基于整个金属板块氛围的改善。但这个预期能否成为现实却值得怀疑，因为经济面在受次贷问题冲击后仍未完全恢复，本周美国的就业数据就是明证；也许有人会认为，经济不佳的话，股市会衰退，会导致资金从股市更多地流向商品，但如果经济增长一旦放缓，资金更愿意流向的还是类似黄金这样保值性更强的品种和粮食这样消费刚性更强的品种。中、长期看，未来经济数据对金属价格的左右将加强。

    所以，对铜价后市的关注点，更愿意集中在类似合同工人罢工这样对供应会产生影响的因素之中。由于关税的调整及节后国内的价格涨幅大于伦敦，国内的价格也开始有利进口，现在除了现货月，最近两个月期货的价格也开始能够满足进口成本，这为贸易商进口和保值提供了便利。从国外的库存数据看，在经过连续12周的增长之后，从上一周开始LME的库存增长开始停滞，虽然其他地方的库存仍有增加，但亚洲地区继续下降，可见中国的进口有恢复。

    从技术上看，不管上海铜还是伦敦铜都处于稳健反弹的态势之中，选择抛空似乎有点勉为其难，特别是国内在空头持仓如此被动的局面下；而在国际市场上，对中国买盘的期待还没有结束，短期内氛围也是有利于多头。所以，建议操作上可适量持多，并特别留意国内持仓、库存和现货市场的变化。

    操作建议：沪铜近期还是在震荡区域附近巩固，如果后期可以有效站稳，则上方空间被打开，但不能因此就认为行情已经转势，关于美国经济是否转入衰退的争论激烈，而中国的紧缩政策也将压抑需求，目前推动行情上涨的因素多为短期，基本面上的利空仍将主导中期趋势，而LME铜库存也达到了200000左右的高位。操作上，建议投资者可等待沪铜有效站稳后60000后多单跟进，沪铝锌以短线操作为主。

    以上为个人意见，不足为入市依据