黄金期货而今迈步从头越

　　□安信期货 赵菁菁

　　目前，在流动性过剩的宏观背景下，我国经济体已开始显露出通货膨胀迹象，黄金以其特有的保值功能自然吸引了各方的投资热情。黄金期货的推出，无疑是为中国的投资者提供了一个好的投资机会与投资品种。从这层意义上看，我国的黄金期货品种已可谓集千宠百爱于一身。

　　发展黄金期货势在必行

　　黄金史学家格林曾说：“古埃及和古罗马的文明是由黄金培植起来的”，黄金在过去、现在、未来文明世界的金融发展中具有永远无法磨灭和撼动的地位。而马克思在其《资本论》中的一句经典概括，“货币天然不是金银，金银天然是货币”更是一语道破黄金在金融领域中的地位。

　　在黄金货币角色淡化的今天，它仍然可以被视为继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际结算货币，其连接商品与金融的作用从来不能被忽视。无论是从它作为国际储备的功能角度看，还是从根本上讲它是各国货币信用体系基础这样一个事实，黄金的定价及其流动性优劣都对一国乃至世界的经济有着极其重要的影响。

　　黄金期货分散证券市场风险、开辟新投资工具、解决流动性过剩、抑制通货膨胀增长率等方面的作用不容轻视。而期货在价格发现、增强市场流动性、节约成本等方面具备的不可忽视的作用也使得发展期、现两个市场变得不分伯仲。

　　世界主要的金融中心均有黄金期货现货市场的存在，那么中国要想真正完善自己的金融体系，与国际市场对接，同各国金融体系同台竞技，发展黄金期货是势在必行的第一步。黄金期货在上海期交所上市，结束了我国没有金融期货品种的历史，也将上海建立国际金融中心的目标向前推进了一大步。这是中国金融市场加快发展步伐的标志之一。

　　仍需强调风险意识

　　在中国等经济体的强劲增长支持下，全球经济正经历着自上世纪70年代石油危机以来最长的一次增长周期。伴随经济繁荣与货币的泛滥，中国经济体通货膨胀开始明显抬头。一般而言，黄金期货价格与通货膨胀存在一定正相关性，作为硬通货，黄金具有较强的保值功能。1991年诺贝尔经济学奖得主，欧元之父蒙代尔非常推崇黄金的作用，他认为欧元与美元无疑被称为世界最强的两大货币，但对不使用欧元和美元的国家来说，黄金仍然是重要资产，投资者对这样的天然货币存在恒久的信心与热情完全在情理之中。

　　不过投资者在积极参与黄金期货交易的同时，多一份清醒仍然是必需的，毕竟数年来国际市场黄金价格已暴涨了数倍，近期黄金期现两个市场更是屡屡冲高，然而利空因素也需审慎看待。更为重要的是，黄金期货也是期货，采用的是保证金交易，杠杆作用下收益与风险同样放大，因而期货交易中的特有风险也是投资者不能忽视的。

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　　■ 业界观察