⊙特约撰稿 车勇

　　上海黄金期价在开盘之际，由于受到投资者的强烈追捧，导致期价大幅偏离现货价格。但是随后理性投资者逐渐战胜了市场的狂热，将期价一步一步打压回落。从黄金期货上市时的背景来看，市场出现狂热也属于正常。根据国家统计局统计数据显示，我国2007年11月居民消费价格指数高达6.9%，1月至11月达到4.6%，均超过国家规定的警戒线水平。近一段时间农产品价格呈现飞速上涨，也让广大投资者深切感受到国内通货膨胀的存在。而国际市场无论是新兴国家还是发达国家通胀水平都处在近几年乃至几十年的高点，投资者对黄金市场的上涨预期被放大，造成追高。

　　期货价格是以现货价格为基础，期价不能脱离现货独立运行，两者最终通过交割环节趋于一致。只要价差悬殊过大，就会有期现套利资金介入，将期现价格向一起拉拢。为此我们来看看国内现货黄金的价格，据最新报价，黄金9995现货价格为205.01元/克。结合美国纽约黄金期货价格880美元/盎司，按照当前1美元等于7.3元人民币的汇率标准测算为206.54元人民币/克。可见国内期货价格在市场热情的推高下，随后出现回落走势属于市场的正常表现。

　　不可否认，由于美国次级债问题严重打击美国经济发展，美联储有望再度降息，美元有望再度贬值，会再度刺激黄金上涨。此外还有中东地区的地缘政治紧张局势和能源价格上涨等也都会刺激黄金的上行。从全球范围来看，为了规避风险考虑，黄金需求还在上升，价格上涨还有望持续。这些因素促成黄金价格中线看涨，并非意味着短期大涨。短期内过分夸大利多，极度追涨必然会受到市场的惩罚。