天琪白糖日评（01-10）：郑糖中幅收高，近期依旧震荡

    （一）、国内期货市场表现

     受美糖持续走高的影响，今日郑糖高开高走，价格呈现放量上涨，盘中交易活跃，一改近期的低迷状态。白糖主力合约0807早盘以4008跳空高开，盘中最高触及4039，最低3997，尾盘报收在4038，较上一交易日上涨44元/吨。全天成交630744手，持仓量418138，增仓26535手。 （二）、美国市场情况

     周三原糖期货市场收高。因指数基金重新分配权重，在电子盘交易中买进原糖期货。CRB指数创历史高点令投机买盘增多，市场亦出现逢高抛盘，因此原糖期价呈周二区间内交易。

     场内交易中ICE3月原糖开盘11.38美分，高点11.51美分，低点11.34美分，收盘11.45美分，上涨0.08美分；ICE5月原糖开盘11.65美分，高点11.82美分，低点11.65美分，收盘11.80美分，上涨0.12美分。

     今日电子盘交易中，指数基金持续买进原糖合约，成交十分活跃。受原油及黄金市场提振，投机商纷纷买进原糖合约。场内交易中，ICE3月原糖曾触及11.51美分，5月原糖曾触及11.82美分，生产商逢高进行一些抛盘，市场有少量投机商获利了结盘出现。基金卖出3月/5月套利交易合约，贸易公司买进3月/5月套利合约。场内交投淡静，市场正在消化周二期价大幅的波动。预期在市场走强前将建立底部。期权交易中，巴西生产商买进执行价格为11.50美分和12.50美分7500手看涨期权。周二至下周一5个交易日内，AIG商品相关指数基金将总计买进2.5万手原糖合约。 由于印度产量过剩而减少种植面积，交易商预期印度甘蔗产量将有所下降，这为长期原糖期价上涨提供支撑。 （三）、国内现货市场现状

     产区现货价格基本不变：南宁新糖站台价3450-3500元，报价不变，暂无成交；柳州站台价3460－3470元，报价不变，少量成交；来宾站台价3450－3460元，成交清淡；贵港仓库价3490元，报价不变，少量成交；钦州船板价3510元，成交清淡；昆明报价3410－3420，上调10元，成交清淡；广通报价3380－3390元，成交一般；乌鲁木齐一级糖站台价3430元，优级糖站台价3470元，报价均不变，成交清淡；凤糖集团站台价3520－3530元，一次成交300吨以上每吨减20元，成交清淡；来宾东糖集团站台价3480元，报价不变，成交清淡。

     据中糖协预测，全国食糖产量将达到1350万吨，与去年相比增产12.5%。沉重的增产压力，压得国内白糖现货价格维持在3500元/吨以下运行。此种局面之下，国家出台收储计划50万吨保护食糖价格，自然是在心理层面上有较大作用，对于解决供大于求这个长期主要矛盾并无多大效果。国内的食糖产量如果不能被国内消化掉，压力无法得到释放，期货价格上扬也必定存在压力。本榨季的供需缺口不存在的事实已经确定，那么不依赖进口的同时郑糖和美糖的关联性会减小，后期即使国际市场上涨，国内糖价也未必能跟着涨。 （四）、操作分析

     从技术面看，目前主力0807合约处于缓慢爬升的上升通道内，均线系统相对粘合，但有上翘的迹象，今日MACD指标在0线上方形成金叉。短期价格仍会震荡的概率较大，从操作角度考虑，可以逢低持有少量多单。