铝价为何陷入涨跌两难的境地

     步入2008年，在黄金和石油价格突破历史高位的带动以及对中国买盘的期待下，有色金属市场行情喜人。但与铜锌相比较，铝市场显得交投清谈，市场兴趣明显不足，价格波动很小，陷入涨跌两难的境地。

     为什么铝市会是这种情况呢？分析起来，是有其原因的。

     从长远看，国内铝价应看高一线。从需求看，展望2008年，中国经济将从“加速增长”过渡到“稳定增长”，全年GDP增速将由2007年的11.5%回落至10.8%左右，但中国经济的发展速度仍保持在高位。

     据国家发改委初步估计，2008年全社会固定资产投资增长在11%以上，投资规模将达到4300亿元以上。投资将重点用于改善民生、城市功能区发展、新农村建设等，这将带动对铝需求的稳定增长。

     从供应看，原铝产量增速将有望在2008年下半年放缓。政府的行业调控是一个重要因素，如2007年10月底发改委发布的《铝行业准入条件》公告，意在控制原铝产能扩张；另外，现有信息也表明，原铝冶炼项目行政审批难度明显提高，有望压制后续的新建项目数量。

     既然如此，为什么铝市仍显得人气不足呢？这要从国际经济形势上找找原因。

     美国次贷危机不断加重，金融市场惜贷气氛浓厚。次贷危机不但使华尔街各大金融机构亏损累累，更可怕的是令金融交易的可信度下降，欧美各大中央银行监管能力和公信力也遭到质疑。

     同时，对于金属市场而言，消费的增长要仰仗制造业的扩张，而在全球经济持续受到流动性收缩影响的情况下，制造业也显示出疲弱态势。从最新数据看，2007年12月，美国供应管理协会（ISM）制造业指数为2003年4月来最低，为连续第六个月下滑。其中美国制造业的萎缩是罪魁祸首。

     最新公布的ISM制造业指数从2007年11月的50.8骤降至47.7，创2003年4月以来低位。该指数低于50就显示制造业萎缩。

     因此，在全球制造业可能衰退的预期下，铝的消费难以真正走强，铝市场的信心正在受到严重打击。