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黄金期货上市正当其时 全面活跃尚待机构发力http://www.sina.com.cn 2008年01月09日 19:29 金牛财顺
９日上市的黄金期货占尽天时地利：国际金价在大幅振荡中不断飙升；每手１０００克的适中投资门槛，以及四大黄金生产企业的加入，为黄金期货的平稳运行奠定基� � 纵观国际金市，参与主角包括各类法人机构、国际金商、各国央行、商业银行及机构投资者。基金在金市 的投资更是飞速增长，全球最大的黄金ＥＴＦ（交易所交易基金）基金道富财富黄金指数基金已拥有黄金６００吨，相当于我国官方公布的黄金储备量。 从各方面看，每手１０００克的交易单位均属适中。国际上，纽约商品期货交易所黄金期货交易单位为每手１００盎司（约３０００克），小合约每手５０盎司；东京工业品交易所每手１０００克，小合约每手１００克。从国内看，铜、锌、铝每手期货合约价值分别约为３０万元、１０万元和９万元，黄金作为贵金属每手２０多万元的期货合约价值也为各方接受。 对于中小投机者来说，黄金期货投资门槛也较适中，上市首日早盘的活跃交投即是证明。按９日各黄金期货合约的价格计算，投资一手黄金合约需２万多元保证金，账户金额在５万元以上即可实现较安全持仓。对老期货投资者来说，此前的开户金额最低一般为５万元，不必增加投资即可参与黄金期货交易；对于其他投资者来说，５万元与ＱＤＩＩ等现有大量理财产品的投资门槛相当，黄金期货有望成为他们新的投资选择。 至于机构投资者，上期所日前批准了首批四家自营会员：中国黄金集团公司、山东黄金矿业股份有限公司、山东招金集团有限公司和紫金矿业集团股份有限公司，涵盖了国内绝大部分黄金生产企业。黄金消费企业作为期货公司的客户进行套期保值，通常比直接成为交易所会员节约成本。商业银行等开展代客理"金"的金融机构，成为交易所的会员，则无疑是其对冲风险、进行产品创新的有效途径。 中国证监会主席尚福林在９日的上市仪式上说，证监会将与有关各方进一步加强信息沟通和监管协作，支持黄金期货与现货市场合作与共、协调发展。上期所此前专门召开机构投资者座谈会，强调以黄金期货为代表的衍生品业务已成为商业银行、投资银行、基金、信托等金融机构的重要收入来源。 不过，股指期货已公布的六批６５家会员单位中，尚无商业银行作为特别结算会员获批。据此，商业银行要作为期货参与程度更高的上期所会员，进一步的"监管协作"将非常必要。另外，我国尚未出台设立期货投资基金的相关法规，基金要参与黄金期货投资还需进一步制度创新。 黄金现货市场，上海黄金交易所的会员名单近乎完美：金融类会员２３家，综合类１２６家，自营类７家，基本涵盖了国内主要的黄金生产、冶炼、加工、批发、进出口企业和从事黄金业务的金融机构。有了这样一批结构合理、实力雄厚的交易者，黄金期货交投的全面活跃当指日可待。
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