巴克莱（Barclays）评论（0109）

    基本金属：前日下午金属价格在清淡的交投中走软，整个市场在窄幅区间内波动，并基本收平。昨日上午价格小幅走强，铜突破7000美元。稳固的中国铜需求和紧张的现货市场支撑隔夜的亚洲买盘。同时近期LME注销仓单的大幅增加表明LME库存将开始下降。过去几天来注销仓单一直上升，现在占总库存的7.8％——为2006年9月中以来的最高位。注销仓单的增加分布广泛，横跨欧洲（鹿特丹）、美国（新奥尔良）和亚洲（釜山）。在铝市场，SHFE继续较LME表现突出，自12月中以来一直处于升水。我们认为这使中国的铝出口下降，从而限制了对亚洲其他地区的供应，并支撑LME亚洲库存的持续下降，自7月以来LME的亚洲库存每月都在下降。铅价几乎收平，并较一周前小幅上涨至2590美元。如果没有现货市场活动的上升，那价格将难以走强。迄今为止，美国和欧洲温暖的冬季使电池替换需求与一年前的水平持平，而在中国，与市者预计1月底买盘将上升。尽管铅精矿市场保持紧张，但加工费用（TC）大幅上升。中国进口铅精矿的现货TC飙升至350美元/吨，因冶炼商缩减现货采购，并要求大幅提高TC来补偿出口增加的成本（10％的出口关税）。但即使在这一水平，现货销售也不多。昨日上午镍和锌分别走强至28800美元和2545美元，受到空头平仓的支撑。

     贵金属：前日贵金属市场涨跌互现。虽然金价和铂价走软，但钯收强。金价继续跟随美元的走势，收低3.6美元至857.5美元/盎司。昨日上午，金价创出历史新高，突破875美元/盎司。黄金的投资者兴趣保持强劲，前日最大的黄金ETF streetTRACKS新增1万吨黄金头寸，同时近期内在地缘政治紧张、通胀预期走高和对金融市场担忧的背景下可能有进一步的保值买盘。基本面消息，世界黄金协会（World Gold Council）在路透的采访中表示2007年沙特阿拉伯的黄金需求量同比上升17％，价值同比上升30％，而埃及是中东表现最好的国家，需求量和需求价值分别同比上升20％和35％，阿拉伯的需求量和需求价值分别同比上升12％和20％。第四季度的数据还没有公布，但黄金价格的走高和波动的加剧将损坏现货需求，正如伊斯坦布尔黄金交易所最新公布的数据所显示的，12月土耳其黄金进口同比下降16.3％，不过2007年全年的进口仍然同比上升19.7％。