经济研究：美元测试75的支撑力
http://www.sina.com.cn 2008年01月09日 00:35 经易期货
上周要点
美元仍维持在75-78区间内 上破才能摆脱低迷人气
能源、黄金和农产品价格再拾新高位 基础金属脱离低位 CRB续升新高
美国股市回落望
利率展望
市场预期1月底美国将持续降低利率
欧元区利率处于观望期
日本年底前利率调整机会不大
中国汇率压力仍在，加息压力下降。
困扰美元的中长因素
地缘政治风险有所缓和
石油美元欧元化、减息预期上升、外汇储备多元化利空
结构性双赤字有缓解的迹象
结论:美元在75-78振荡。跌势有所舒缓。暂时看区间振荡，破78才能扭转市场看跌人气。
预期本周波幅： 75-77-78
一周政治及经济大事
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1 月 5 日当周政治及经济大事 |
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星期一 |
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美元 |
恐怖组织领袖拉登于上周末透过录影带呼吁伊斯兰国家离弃钉住美元的汇率制度，分折家认为这会令海湾国家更难变动其汇率制度，否则会被误解为向恐怖份子屈服。 |
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欧盟 |
央行理事Weber于上周末在报章(BildamSonntag)撰文指出，高能源和食品价格将导致2008年上半年的通胀率维持高企，但雇员和企业对此所作出的反应必须适度，不应将当前超乎异常高的通胀率作为下一轮薪酬增长要求的标准，因薪酬过度上涨构成的物价飙升，可能会危及中期的物价稳定，央行将会坚决对抗更高薪酬要求带来的第二轮通胀效应。 |
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德国 |
DIW经济研究机构主任Dreger表示，德国2008年的经济增长速度仅会略为放慢，预计增长率将略高于2.0%，并预测2008年的通胀率将回落至2.0%以下。 |
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加拿大 |
总理Harper表示，将由2008年1月1日开始下调商品与服务税1.0%至5.0%。 |
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星期二 |
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美国 |
据ReutersEstimates，市场预期标准普尔500企业第四季获利将下跌6.1%，远低于10月1日预测的增长11.5%；对明年第一季和第二季获利的预估也大幅下修至分别增长5.1%和5%，低于10月1日预测的11.4%和9.4%增幅。分析师认为，市场预期趋于保守的主要原因是次优贷款危机及其对金融行业的冲击。。 |
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星期三 |
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德国 |
经济部长Glos表示，德国经济面对的风险已上升，而美国次按危机是主要原因，Glos预期德国2008年经济将增长略低于2.0%；德国政府在10月时已将德国2008年经济增长预测由2.4%下调至2.0%。 |
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联邦统计局的初步数据显示，2007年的就业人口增长了1.7%或64.9万至3,970万人，为2000年增长1.9%以来的最强劲增长步伐，并指良好的经济环境，为2007年的正面就业形势作出了贡献。 |
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美国 |
银行列出了美元熊市走势可能在2008年画上句号的几个原因，首先从估值角度看，美元低估程度已堪比1987年年底和1995年中期；其次，本轮美元熊市的持续时间与前几轮相当；第三，美元已经跌得够深，下跌时间也够长，足以严重影响到美国的竞争力和贸易收支；第四，美银认为在美元指数触及纪录低位之际，市场对美国减息的预期有点过度；最后，美银指美国并非面对经济放缓的唯一经济体。 |
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联储局公布12月11日FOMC议息会议记录，FOMC指信贷紧张令货币政策变得具限制性，经济增长前景疲弱令联储局在12月减息，有部份理事认为信贷趋紧可能抑制经济增长而需要大幅减息；全体理事一致认同美国房市修正可能加剧，并持续更长时间；联储局调低了对第四季的经济增长预估，并预期2008年实质经济增长率将明显低于潜在趋势水平；由于前景的不确定性，令情况变得相当波动，因此联储局并没有明确表明风险平衡的声明。 |
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星期四 |
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加拿大 |
央行行长Dodge表示，目前加元汇率可能略高于历史正常情况下的合理水平，但整体方向在预期中，加上该国贸易绦件的重大改善也给加元升势带来了支持。 |
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德国 |
ZEW经济研究机构总裁WolfgangFranz表示，ZEW对德国2008年经济增长保持谨慎乐观，但指经济的扩张步伐会比去年缓慢，增长率将为1.9%，并预期通胀在2008年将会缓解，因去年上调增值税的影响消退。 |
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欧盟 |
央行新理事AthanasiosOrphanides接受德国商报采访时表示，他与其他极度担心通胀的央行理事一样有着相同的忧虑，并指如有必要，央行将准备再次加息。 |
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英国 |
英伦银行的季度调查显示，在2007年的最后三个月，金融机构降低向家庭提供的信贷规模，因货币市场紧张状况持续，并预计放贷在未来几个月将进一步减少；此外对企业发放的信贷规模亦明显下降，同时预期在未来三个月会进一步收紧；调查显示，向家庭发放的有担保贷款的违约率在第四季几无变动，但预期在未来几个月将会上升；中型企业的贷款违约率在第四季上升，但大型企业的贷款违约率则维持不变。 |
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欧盟 |
执委会发言人AmeliaTorres在新闻发布会上指出，如果油价持续企稳在当前的高水平，欧元区的经济增长将陷入艰难处境。 |
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美国 |
太平洋基金管理公司(PIMCO)首席投资长Gross指出，美国经济增长正在显着放缓，联储局减息变得至为关键，而美国楼市在可见将来仍难以改善，这情况将促使联储局需要继续调低利率至3.00%或以下水平。 |
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星期五 |
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美国 |
联储局观察家GregIp在华尔街日报撰文指出，虽然信贷危机和经济放缓已令投资者预期美国联储局将会大幅减息，但通胀忧虑将会令到联储局的任何放松政策受限，这意味着联储局减息次数会少于期货市场预估，或者会加快逆转减息措施。 |
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德国 |
联邦政府经济顾问委员会主席Ruerup表示，不应夸大油价高企对经济的负面的影响，Ruerup预期只有油价长期保持在每桶100美元左右的水平，才会对经济产生影响，但这只是猜测，Ruerup认为不会出现这样的情况，并预测油价在年底前将跌落至每桶大约80美元。 |
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美国 |
白宫经济顾问委员会主席Lazear表示，布殊政府正在考虑刺激经济的各种措施，但倾向中性方案，不会针对特殊领域；Lazear指白?非常担心楼市和信贷市场问题，并预计2008年下半年的经济增长力度将比上半年好。 |
上周公布之经济数据
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1 月 5 日当周己公布之经济数据 |
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日期 |
国家 |
经济数据名称 |
月份 |
预测 |
数据 |
上次 |
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12月31日 |
美国 |
现存屋宇销量 |
11 |
4.97M |
5.0M |
4.98MR |
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1月2日 |
法国 |
制造业采购经理指数 |
12 |
52.1 |
53.8 |
52.5 |
|
|
德国 |
同上 |
12 |
53.2 |
53.6 |
53.7 |
|
|
欧元区 |
同上 |
12 |
52.5 |
52.6 |
52.8 |
|
|
英国 |
同上 |
12 |
53.6 |
52.9 |
54.4 |
|
|
美国 |
制造业供应管理协会指数 |
12 |
50.4 |
47.7 |
50.8 |
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建筑开支 |
11 |
-0.40% |
0.10% |
-0.80% |
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1月3日 |
瑞士 |
制造业采购经理指数 |
12 |
61.4 |
61.3 |
63.4 |
|
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德国 |
失业人数增减 |
12 |
-30K |
-78K |
-57KR |
|
|
|
失业率 |
12 |
8.50% |
8.40% |
8.60% |
|
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欧元区 |
M3货币供应增长(年率) |
11 |
12.20% |
12.30% |
12.30% |
|
|
美国 |
一周首次申领失业援助人数 |
12月29日 |
345K |
336K |
357KR |
|
|
|
工厂订单 |
11 |
0.70% |
1.50% |
0.7%R |
|
1月4日 |
瑞士 |
消费物价指数(年率) |
12 |
1.90% |
1.80% |
1.80% |
|
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法国 |
服务业采购经理指数 |
12 |
58 |
58.9 |
59.2 |
|
|
德国 |
同上 |
12 |
52.4 |
51.2 |
53.1 |
|
|
欧元区 |
同上 |
12 |
53.2 |
53.1 |
54.1 |
|
|
英国 |
同上 |
12 |
51.6 |
52.4 |
51.9 |
|
|
|
消费信贷 |
11 |
1.2B |
1.1B |
1.3BR |
|
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|
按揭借贷 |
11 |
7.0B |
7.8B |
7.7BR |
|
|
美国 |
非农业职位 |
12 |
70K |
18K |
115KR |
|
|
|
失业率 |
12 |
4.80% |
5.00% |
4.70% |
|
|
|
平均时薪 |
12 |
0.30% |
0.40% |
0.4%R |
|
|
加拿大 |
生产物价指数 |
12 |
0.30% |
0.60% |
-1.10% |
|
|
|
Ivey制造业采购经理指数 |
12 |
53.4 |
45.9 |
58.7 |
|
|
美国 |
非制造业供应管理协会指数 |
12 |
53.5 |
53.9 |
54.1 |
本周将公布之经济数据及有关消息
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1 月 7 日当周将公布之经济数据 |
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日期 |
国家 |
香港时间 |
经济数据名称 |
月份 |
预测 |
上次 |
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1月7日 |
纽西兰 |
05:45AM |
贸易平衡 |
11 |
-646MA |
-690M |
|
|
瑞士 |
02:45PM |
失业率 |
12 |
2.60% |
2.60% |
|
|
欧元区 |
06:00PM |
经济情绪指数 |
12 |
104.3 |
104.8 |
|
|
|
|
生产物价指数(年率) |
11 |
4.00% |
3.30% |
|
|
|
|
失业率 |
11 |
7.20% |
7.20% |
|
1月8日 |
欧元区 |
06:00PM |
零售销售 |
11 |
0.50% |
-0.70% |
|
|
德国 |
07:00PM |
工业订单 |
11 |
-1.80% |
4.00% |
|
|
美国 |
04:00AM |
消费信贷 |
11 |
7.5B |
4.71B |
|
1月9日 |
澳洲 |
09:30AM |
零售销售 |
11 |
0.50% |
0.20% |
|
|
德国 |
03:00PM |
零售销售 |
11 |
1.10% |
-3.30% |
|
|
|
|
贸易平衡 |
11 |
17.5B |
18.2B |
|
|
欧元区 |
06:00PM |
国内生产总值(最后) |
Q3 |
0.70% |
0.30% |
|
|
|
|
同上(年率) |
Q3 |
2.70% |
2.50% |
|
|
德国 |
07:00PM |
工业生产 |
11 |
0.50% |
-0.30% |
|
1月10日 |
澳洲 |
09:30AM |
贸易平衡 |
11 |
-2.5B |
-2.98B |
|
|
日本 |
01:00PM |
领先指标 |
11 |
N/F |
20 |
|
|
法国 |
03:45PM |
工业生产 |
11 |
-0.50% |
2.10% |
|
|
英国 |
05:30PM |
贸易平衡 |
11 |
-7.23B |
-7.115B |
|
|
美国 |
09:30PM |
一周首次申领失业援助人数 |
5月1日 |
340K |
336K |
|
|
|
11:00PM |
批发存货 |
11 |
0.40% |
0.00% |
|
1月11日 |
英国 |
05:30PM |
工业生产 |
11 |
0.10% |
0.40% |
|
|
|
|
制造业生产 |
11 |
0.10% |
0.30% |
|
|
加拿大 |
08:00PM |
就业人数增减 |
12 |
15.0K |
42.6K |
|
|
|
|
失业率 |
12 |
5.90% |
5.90% |
|
|
|
09:30PM |
贸易平衡 |
11 |
3.3B |
3.3B |
|
|
美国 |
09:30PM |
入口物价 |
12 |
0.20% |
2.70% |
|
|
|
|
出口物价 |
12 |
0.40% |
0.90% |
|
|
|
|
商品及服务贸易 |
11 |
-59.1B |
-57.8B |
本周重要事项
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1 月 7 日当周重要事项 |
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日期 |
国家 |
重要事项 |
|
1月7日星期一 |
美国 |
联储局阿特兰大区总裁Lockhart就经济前景发表讲话 |
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1月8日星期二 |
美国 |
联储局波士顿区总裁EricRosengren就2008年经济展望发表讲话 |
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1月9--10日 |
英国 |
英伦银行货币政策委员会(MPC)议息(结果于1月10日08:00PM公布) |
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1月10日星期四 |
欧盟 |
央行议息会议(结果于08:45PM公布) |
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|
美国 |
联储局堪萨斯区总裁Hoenig发表2008年经济展望讲话 |
图:西方主要国家央行会议及预期时间表
西方主要国家央行会议及预期时间表。（来源：经易期货）
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