永安期货：铜铝早评0108

    一、一周要闻回顾： 1. 伦铜：截止7日LME铜库存为201000吨，较4日增加2400吨；截止7日LME铜注销仓单11300吨，较4日增加2800吨，注销仓单占总库存比例为5.62%（4日为4.28％）。截止7日LME铜现货贴水38.5美元（4日是贴水36.5美元）。截止4日LME铜现货／1.16持仓16859手，较3日减少1810手；总持仓247174手，较3日增加963手。 2. 伦铝：截止7日LME铝库存为934350吨，较3月增加600吨；截止7日LME铝注销仓单28950吨，较4日增加325吨，注销仓单占总库存比例为3.10%（4日为3.07%）。截止7日LME铝现货贴水49美元（4日是贴水48.5美元）。截止4日LME铝现货／1.16持仓52354手，较3日持仓减少1657手；总持仓679140手，较3日增加2627手。

    二、重要信息提示（均为北京时间） 1. 伦铜库存及持仓变化 2. 伦铝库存及持仓变化 3. 美联储政策 4. 美元走势 4. 美国房地产市场走向 5. 中国在春节前的铜需求 6. 8日23: 00美国11月NAR成屋签约销售指数 前值87.2

    三、行情研判 周一伦铜震荡整理，报收小阴十字星，最终上涨20美元。国外分析师表示，投资者对上周五公布的疲弱就业数据仍感不安,不敢大举建仓. "上周的经济数据有好有坏,周五的就业数据让很多人疑惑不解.市场看上去相当不确定,"美林分析师Daniel Hynes表示. 不过他说,年初市场心理正面,人气向好. 许多人认为,虽然美国经济放缓会对铜需求造成一定影响,但来自中国及其他工业化进程中经济体的需求持续强劲. 本周的另一个重要事情是商品指数成份调整,在此过程中,投资者会卖出一些表现较好的金属,买进那些贬值但看涨的金属. 摩根大通分析师Michael Jansen认为,指数成份的调整对铜和铅的影响会比较小,但锌、镍和铝可能会有大量买盘. 经济面上，尽管12月就业数据意外疲弱,但美国通膨压力持续增加,可能会阻止美联储大幅降息. 上周五美国公布12月失业率跳升至5%的两年高位,引发市场谈及经济衰退,且促使部分机构呼吁联储本月稍後下调联邦基金利率50个基点,至3.75%. 但分析师表示,通膨忧虑可能令联储倾向在1月30日议息会议上仅降息一码。 "通膨变成了一个更为重要的问题...这可能限制联储进一步降息的次数,"RBC Capital Markets高级汇市策略师Matthew Strauss称, "我们仍预计联储首季降息50个基点,但因潜在通膨压力,除非经济大为放缓,联储降息幅度可能不会超过该范围." 国内方面，周一上海金属网现货铜价在62750-63200，上涨250，现货升水1800-升水2100.贸易商表示，国内现货市场货源仍紧张，午后成交价有所回落，市场成交一般。 后市来看，伦铜库存向上突破20万吨，但同时注销仓单增加到1万吨上方，对价格影响多空参半，保持谨慎态度。而沪铜关注的焦点短期内仍将是现货升水，建议在保持1500元的情况下可以继续买入保值，投机的投资者则可考虑逢低买入，但须设好止损。