原油、黄金再创新高带动期锌强劲反弹，疲弱数据加重回调压力

    新年第一周，油价攀升至纪录高点引发对通膨以及美国经济陷入衰退的担忧，推动金价大幅上涨，伦敦金在1月3日创869.25美元/盎司的历史新高。在原油、黄金再创新高的带动下，3日基本金属市场强劲反弹：伦铜大涨290美元/吨，上破7000美元整数关口；伦锌大涨120美元/吨，上破2500美元整数关口；伦铝收涨67.5美元/吨，收报2500美元/吨。在隔夜外盘金属的强劲表现指引下，4日铜锌早盘全线封于涨停，如此强势出乎意料。

     从月线图上看，伦锌继07年8月之后连续跌5个月，上周08年第一周，首次收涨145美元/吨；沪锌亦是如此，上周沪锌0803合约累计收涨1210元/吨。上周期锌的强劲反弹多获原油、黄金再创新高人气支撑。尽管油价触及每桶100美元的纪录新高，但澳洲商品基金Global Commodities依然认为油价面临诸多上档压力。不过，下周三上市的黄金期货将激发市场火爆人气，沪锌因此料将受益。

     但是，疲弱的经济数据将加重期锌回调压力。上周五，美国股市大幅下挫，Nasdaq综合股价指数创下近一年来的最大跌幅。只因美国非农就业报告意外疲弱，引发投资者对美国经济可能陷入衰退的担忧。同时受工业商品价格上涨和请领失业金人数下降的推动，当周（12月28日）领先指标年率化增长率从前一周的负5.2%降至负6.2%，为2001年11月16日当周触及负7.1%以来的最低。

     另外，国内央行周五表示，2008年将认真执行从紧的货币政策，防止经济增长由偏快转为过热和物价由结构性上涨演变为明显通货膨胀，同时要充分发挥信贷政策促进经济结构调整的积极作用。从紧货币政策信号，将令投资投机资金入市受到限制。

     对下周期锌走势而言，内外期锌都处于底部区间上档压力关口，尽管期锌07年下半年的巨幅下挫，使得投资者认为08年要好于07年，亦即07年期锌底部也被市场认可，做多资金期待机会入市。但经济环境的隐忧仍使做多资金忧虑，很难坚定入市，料下周期锌围绕底部上档压力（伦锌2500美元/吨，沪锌20000元/吨）震荡偏上行。 □ 张良贵 首创期货