金属解盘：基金全面买入金属

　　1月4日

　　昨日基金在新年调整配置，全面买入金属，导致金属大涨，应该说基金年年调整持仓，但这一次投机盘的参与令其对市场的影响加大。期铜回到7千美元之上，持仓增加，亚洲库存继续小减，近期持续的下降暗示可能正准备进入中国市场。伦铜的上涨动力来自两个方面，一是基金新入场引发的投机盘买，二是市场对中国新年消费回升的强烈预期。昨日沪铜现货升水扩大，现货价格拒绝下跌也体现出低库存下的支撑力度。今日沪铜利用伦敦的走强大幅高开后封于涨板，而现货报价更是单日上涨4千元，废铜涨幅较小，价差达到6000元，价差严重不合理，因此笔者认为过大的涨幅有借机挤空的嫌疑，后市当有回落机会。技术上看，伦铜于布林中轨处止跌出现大阳，今日电子盘已突破区间上沿7050一线，说明下档支撑已经探明，将转为回升，期价短线测试60天压力，回落将成为买入机会。沪铜将跟随伦铜走势，因今日留下跳空缺口，操作上不可追涨，建议回落58000一线买入。期待春节以后消费需求带来的季节性回升。

　　伦锌昨日大幅上涨，基本面并无改变，但外间普遍传言指数基金调整商品配置，将买入跌幅较大的铝、锌、镍等金属，盘子较小的锌影响更大，基金行为主导盘面。尽管整体来看两市库存连续增加，显示现货压力较大，但技术上看伦锌形成收敛形态向上突破，下档均线支撑良好，其技术上涨态势明显，短线压力在60天线，可能会有所震荡，但由于已经创出区间高点，后市当还有上涨。沪锌今日跟风封于涨停，现货报价大涨900元至2万，短线可能还会跟随技术上的强势，考虑到沪锌现货压力较大，本周库存再次增加，其上行可能较为震荡。技术上看，伦锌昨日为三角形的突破走势，短线可能受布林上轨压制而回档，但中线趋势转强，还会震荡上行。操作上不建议追高，回档均线支撑已上升到19300，回落少量短买。

　　邓宏