曼氏金融（Man Financial）评论（0103）

    上周五2007年的最后一个交易日铜合约收低。事实上，铜2007年全年的表现相当疲软，铜价仅比去年收高5％，而去年上涨44％。其他金属也小幅收低，除了锌，锌逆市小幅上涨。不过，锌是2007年LME金属中最大的输家，下跌44％。铝全年收低14％，镍收低21％。对2007年而言，铅是最大的赢家，上涨53％，而锡是第二大赢家，上涨42％。

    昨日上午，金属走高（不过脱离早前高点），因美元走软似乎对市场形成一些上涨影响，尤其是铜。最近美元下滑，因市场开始认为美国经济的减缓获得动力。最近几周公布的宏观数据整体走软，尽管有一些重大的意外。不过市场似乎认为即使有一些闪光点（如消费者支出和就业数据），但最终可能因仍然不安的信贷和房屋市场下滑。

    尽管金属可能暂时受到美元走软的支撑，但如果经济减缓的预期获得确定，那我们不建议仅基于美元做多金属，因宏观数据走软可能最终压倒货币引发的强势。事实上，本周的宏观数据可能使金属重新开始下跌，尤其是如果数据弱于预期。ISM12月制造业数据预计在50.5，而ADP就业报告可能为周五的非农就业数据提供一些线索。（目前预计就业人数增加7万人。）周四还将公布11月工厂订单（预计增长1％），而12月ISM非制造业指数预计为53.5。

    昨日上午公布的欧洲制造业数据显示，欧洲制造业的增长在12月减缓，苏格兰皇家银行的欧洲制造业指数从11月的52.8降至52.6。12月英国制造业增长的减缓也大于预期，工厂价格下跌至九个月来的低点。

    在亚洲，新加坡的经济四年半来首次意外下降，因工厂产出减缓，在第三季度增长4.4％之后第四季度GDP下降3.2％。不过12月中国的制造业以更快的速度扩张，采购经理人指数从11月触及的八个月低点52.8上升至53.3。中国的经济增长预计仍将较2007年的水平有所放缓。

    在美国信贷市场，联储对各大银行的直接贷款攀升至2001年9月以来的最高位，表明融资压力仍然存在。这些压力足以影响另一波借入交易。本周末，PHH公司，一家新泽西州的抵押和汽车租赁公司撤消对通用和Blackstone18亿美元的销售，之前公司表示银行已经拒绝了向买家贷出所需资金的协议。

    铜：支撑位$6430 阻力位$7080

    铝：支撑位$2375 阻力位$2500

    锌：支撑位$2135 阻力位$2650

    铅：支撑位$2400 阻力位$2800

    镍：支撑位$24800 阻力位$30000

    锡：支撑位$15800 阻力位$16650