沪油指数围绕4000点整理等待外盘方向

　　本期要点：

　　原油价格本周反弹，美元走低，地缘政治，经济数据利好成为油价走高基础。然而年底成交低迷的情况令本次上涨技术面支撑不足，需要后期关注。

　　OPEC本周未出新的消息。IEA、EIA和OPEC均预期08年需求仍强劲增长，供给有望随新增产能出现而出现较大幅度增加。

　　美元结束反弹，加速下跌。

　　本周公布的消费数据好于预期，部分缓解美国经济衰退危机。

　　美国天气预报显示，受La Nina气候影响，美国东北大部分地区的天气可能较往年高。

　　美国股市在连续休市两天后，以三连阴结束年内最后一周交易。次级债危机引发的金融系统不稳定在困扰市场近一年之后，年末仍令消费者对来年经济走势信心不足。

　　美国股市在连续休市两天后，以三连阴结束年内最后一周交易。次级债危机引发的金融系统不稳定在困扰市场近一年之后，年末仍令消费者对来年经济走势信心不足。

　　EIA报告显示，原油库存、馏分油库存继续减少，汽油库存大幅增加，开工率持稳高位。

　　截至12月25日，基金总持仓连续第八周减少，净多头寸回升至5万手。

　　本周燃料油价格高位窄幅振荡，国内沪油指数围绕4000点整理，等待外盘方向。周内持仓量继续萎缩。上方抛压较大，周K线收长上影小阳线，成交量缩至自10月底以来第二地量。

　　短期影响国际油价的主要因素：

　　一、市场情况

　　1、原油市场

　　原油本周成交清淡。期价借助参与度不高和指数基金调仓机会，乘势推高期价，意欲三次尝试百元关口。由于适逢圣诞节，本周二市场休市。周一，美商务部公布的消费数据好于预期，提振市场，价格承接上周五涨势，收长下影小阳线。周三，原油库存继续减少，继续推高油价。周四，土耳其空袭库尔德武装，地缘政治紧张。对油价供给的担忧刺激价格走高。周五，年内最后一个交易日，市场重新审视经济问题，多头获利回吐，期价高位下滑。CFTC持仓报告显示，场内持仓总量继续萎缩，不足133万手。净多头寸回升至5万手附近，空头持仓减幅明显。

　　尽管本周油价承接上周涨势，继续走高，周中最高价格接近前期高点。然而，适逢圣诞节和新年假期，市场节日气氛明显，成交清淡，价格走势缺乏人气支持。本周基本面没有太大变化。上涨的理由主要集中在消费数据好于预期、库存下降和土耳其空袭库尔德武装三方面。然而，值得注意的是，上述消息对于基本面影响实质微乎其微，这更加凸显市场消息面缺乏的特点。值得注意的是，上周美元币值结束反弹，重新减速下跌可能成为推升油价的潜在利多因素。尽管技术面来看，美元跌破底部支撑，确认跌势，意味后期仍有客观的下调幅度。但此前已经有部分分析师认为，美联储下调利率空间有限，主要工业国家通胀增加压力，有助缓解美元弱势。此外，本周股市表现令人悲观。在仅有的三个交易日，道指以三连阴结束本周交易，显示市场对于今年和明年美国经济看法暂不乐观。

　　技术上，期价收上下影小阳线，成交连续连续第五周萎缩。抛出节日影响，即便将成交量放大一倍，实质量仍就较上周减少。油价中期周K线上涨趋势完好。

　　库存减少，推动油价重回90美元以上，技术双头失败。

　　高低硫油价差缩小，表明高硫原油价格偏低。近期布伦特-WTI价差恢复为贴水。

　　2、燃料油市场

　　新加坡燃料油本周也部分受到假期休市影响。外盘原油价格走高也部分支撑市场维持高位。尽管原油涨势迅猛，但新加坡燃料油价格并未出现明显变化，相反，市场裂解价差大幅下跌。现货需求低迷令年底价格走势不容乐观。国内市场观望情绪浓厚。北方市场下跌暂告一段落。08年两大集团不再继续向地炼提供原油资源，下游渣油、油浆价格企稳。黄埔市场仍就维持在4000-4100元之间。高位进口油价格部分走低。

　　技术上，周线收长阳影小阳线，成交微幅增加，持仓继续减少。周内期价试图跟随原油乘势走高，但现货压力较大，效果不明显。801临近交割，保证金上调造成市场移仓活动明显。资金向远月移 动。周中出现100-120点的套利机会。整体看，在外盘处于百元关口前，突破或回调都会对沪油走势形成较大影响。短期观望为主。

　　本周燃料油价格高位整理，油价重回480美元以上。

　　上海燃料油期货本周缩量，但持仓小幅减少。移仓换月主题。原油涨势促动多头资金入场。未来关注资金结构变化。