首创期货：郑棉区间加剧震荡 量能进一步扩大

　　文华财经（编辑 周鸿宇）--节后首日开盘郑棉在近期区间加剧震荡尾市收高，主力合约持仓大幅增加，多空实现大幅换手，从技术角度来看，期棉在积蓄力量，期待行情发动；主力CF805合约开盘14815元，短时间大幅低探14775元后展开反弹，午后伴随持仓量的大幅跟进，期价走高，最高攀升至14870元，尾市收于14845元，上涨40点，持仓增加2244手，成交小幅缩量。

　　长达2周的区间整理，目前在考验着市场各方的信心，后市而言，期价将总体易涨难跌：首先，从技术的角度来看，期价在区间内经历长期整理，会面临重要抉择，而郑州期棉从以前的走势来看，这种情形往往意味着价格可能走低，但近半个月来的走势而言，期棉将可能面临上涨前的蓄势阶段，如何解释呢，14800-14900区间，每一次下滑后都能顽强上拾，且伴随探低的过程持仓量积极跟进，视为明显的多头吸筹行情，在棉花近期的走势中表露无疑，而且更重要的支撑在于外棉，近期美棉市场的基金净多头率已经由原来的12％急剧升至18％附近，期棉顺利突破66、68美分两个关键价位，上涨趋势基本确立，对于国内棉的支撑作用后期也将体现；其次，对于滑准税的理解，在暂时告一段落之后，市场关注点已经转移到可能影响行情的2008年配额发放量上面，配额内的89.4万吨预计在接下来的一段时间内陆续发放，但按照目前的市场运行状况，如果配额外发放量过少，可能最直接的后果是引起国内棉花价格直接上涨，相信不是决策者所愿意看到的，但如果配额量发放过大，或者说发放时机一旦确定，必将对国际棉价，尤其是外盘期棉形成利多刺激，带来价格走高，所以对于后期的配额发放将可能成为影响行情的关键，其发放量、发放时机等都会对期棉走势形成重要影响。

　　从图形上看，期棉在节后首日开盘探低回升，依旧维持区间内整理，盘中下探持仓量的积极跟进，表明了市场对后市行情的相对看好，尽管春节之前可能面临一定的资金困境，但总体价格盘整后上行趋势不改。

　　首创期货 研发部棉花组 董双伟