首创期货：期锌突破压力未果 重拾底部震荡整理

　　文华财经（编辑 王亚男）--适逢西方圣诞节日，继沪锌连续收阳，突破底部上方压力人气积聚，在沪铜强势上扬的催化下，25日锌指剑指20000重要压力关口，但支撑基础尚未夯实，终败于20000关下。27日探针形态，证明沪锌短期难以突破底部震荡整理形态。节后，伦锌首日报以吊顶形态，未能触及2500。至此，本轮期锌突破底部压力以战败收报。

　　从现货走势上看，锌锭现货价格的强劲表现成就期锌盘面连续收阳形态。上周，上海金属网1#锌报价大幅上扬，最高至20000元/吨。周均价为19755元/吨，较前周均价上涨1200元/吨。库存上令市场忧虑，上海锌库存大增12829吨，总库存量突破5万吨，创期锌上市以来新高。库存的大幅攀升引致市场需求暗淡预期，形成利空锌价信号。

　　经济环境方面重点关注新出炉的经济数据。美国经济周期研究所(ECRI)，12月21日止当周领先指标下滑，另外年率化增长率也创下五年低点。美疲弱经济数据再度增添经济增长忧虑，美元报以全线下跌。

　　国内方面，新公布08年关税调整方案，即2008年将免除氧化铝、精炼铜、电解铝进口关税。而税改未涉及0#锌锭，这打消了前段时间传言对0#锌锭加征出口关税的忧虑。但统计局公布的数据显示，11月消费者信心指数为96.0，较上月的96.5继续下降，为连续三月下降。并且11月份中国宏观经济景气预警指数达121.3点，创下四年来的新高，这表明我国经济运行已处于"经济偏热"状态。可以预期08年将是实施宏观紧缩政策的重要年。

　　元旦之后，期锌将重拾底部震荡整理。操作策略上，因区间波动风险较大，风险厌恶者不易入场操作，风险偏好者短线交投为宜。

　　首创研发：张良贵