一德期货：郑糖继续回落 全年涨幅偏小

　　文华财经（编辑 兰兰）--受投机买盘支撑，隔夜洲际交易所（ICE）原糖期货市场缩量小幅反弹，成交清淡，投资者不急于进场操作。0803合约上涨7个点，收于10.97美分/磅，0805合约同时上涨7个点，以11.25美分/磅报收。期价成功收上5日均线，上升通道保持完好。圣诞节后的两个交易日，糖价在高位整理。

　　今日郑州商品交易所（CZCE）白糖期货平开低走，由于临近元旦，投资者为回避长假风险，减仓意愿明显，导致成交量、持仓量双双锐减，多头彻底放弃抵抗，期价全天走势颇为乏力，全线收跌2%左右。

　　本周郑糖总体表现为震荡下跌，主力合约SR0807周开盘4037元/吨，周收盘3952元/吨，下跌2.18%。上周的突破昙花一现，形成多头陷阱，期价已回落至前期的震荡区间内。周中，市场曾传出国家收储的传闻，传收储价为南宁站台价3500元，收储总量为50万吨，方式为竞价收储，但始终没有得到官方证实，该传言也迅速被市场消化，期价重新掉头向下。

　　综观2007年，在农产品成为期货市场明星的情况下，白糖全年在相对低位维持震荡走势，年涨幅仅为3.3%，年内最高涨幅不过11.3%，涨幅远低于豆类等农产品品种。目前白糖基本面供大于求的格局十分明显，明年糖市的供需形势仍是一个未知数，在基本面情况未发生实质性改变的情况下，糖价显然不具备出现较大涨幅的条件。但白糖目前已经形成多空资金重兵对峙的局面，多空双方的拉锯战持续进行，未来随着时间的推移，预计处于相对低位的糖价可以有一番作为。在农产品价格普遍上涨、其他农产品与白糖价格比价高企、通货膨胀压力越来越大的宏观背景下，白糖中长期很难不出现上涨行情。因此，预计在2008年，糖价仍将维持一段时间的低位运行，以时间换空间，等待基本面供需形势出现转变后有望向上拉升。