银河期货：连豆冲高回落 技术调整需要

　　文华财经（编辑 王亚男）--周四大连大豆冲高回落，主要受国内周边商品下跌带动以及技术调整需要，豆一809合约可能处于中期上涨走势之中，建议中线逢低买入。

　　美盘方面，主力合约大幅上涨40美分，据称是受中国市场上涨带动，在某种程度上牛市是不需要理由的，尤其到了加速阶段，空方的止损单就可以推高期价，我们一直认为，支撑这一轮农产品大牛市的，并非是传统意义的供需矛盾，更重要的是美元贬值、宏观商品上涨，商品价格波动区间的周期性改变，大豆基本面的利多与宏观的商品大牛市形成共振，有望形成超越历史的突破性上涨。

　　进口成本方面，近来海运费用的持续下跌值得关注，巴拿马型运价指数自10月30日最高点已下跌29％，运费指数可能处于长期下跌的走势之中，关系到大豆进口成本的航线运费逐渐走低，此外人民币近期的加速升值也对国内大豆产生利空影响，因中国大豆需求的2/3依赖进口，进口成本对国内大豆价格的影响非常重要，不过昨晚美豆的大涨还是远远超出了海运费下跌、人民币升值可能的利空。

　　 技术分析，美豆处于长期牛市之中，美豆3月合约自10月8日以来的中期上涨走势已持续55天，并已超过历史上绝大多数涨势有望形成少见的强劲推动性延长中期涨势，上涨参考目标为1316～1569美分，中期涨势止损1172美分。国内大豆价格除受美盘带动外，还需考虑人民币升值和海运费下跌因素，走势将会弱于美盘，豆粕809为中期振荡走势，豆一809合约可能处于11月30日以来的中期（1～2个月）上涨走势之中，参考上涨目标4794～5423，建议中线逢低买入。

　　 王晓光