超级牛市第六年 基本金属走势分化明显

　　文华财经（编辑整理 纪方）--据证券时报12月27日报道，2007年，本轮商品超级牛市运行到了第六个年头，作为市场领头羊的有色金属期货，一改过去五年形成的单边上涨趋势，几大品种走势出现明显的分化。

　　　　去年，铜、铝、锌价格曾创出历史新高，但今年由于受全球经济增长放缓、上游供应大幅增加、以及美国次级债冲击等因素的影响，上述品种渐渐趋于沉寂。

　　　　年初，铜价延续去年年底的下跌趋势，于2月份创出5255美元/吨的全年最低价。随后，中国企业春节后的补库行为很快给了市场一剂强心针，3月份中国20万吨的精铜进口量一举扭转当时供应过剩的格局，铜价快速反弹，至5月份已回升到8000美元上方。在此之后，美国次债危机影响扩大，市场注意力随之转移，铜价与美股震荡下跌的走势逐渐趋同。上周末，LME综合铜报收6840美元/吨，仍较去年同期上涨了8.7%。

　　　　而铝、锌两个中国进口依存度不高的品种，今年的表现更弱。我国是全球最大的铝生产、消费国。近两年来，国内电解铝和氧化铝产能迅猛扩张，市场规模不断壮大，同时带来能源瓶颈和产能过剩等系列问题。今年，国家出台较多针对铝行业调控政策，电解铝进口关税从5%上调到15%，铝材出口退税不断降低，这对国内铝价直接形成压制作用。与去年同期相比，今年铝价下跌了13.5%，报2422美元/吨。

　　　　锌市场方面，2006年锌价高企刺激全球锌精矿供应快速增长，并带动精矿加工费大幅上扬，进一步刺激锌冶炼产能扩张，市场由短缺转变为过剩。与此同时，全球经济放缓和美国次债危机，更放大了这种供求平衡改变的影响，市场迅速转熊。锌价一年内下跌了42.9%，报2415美元/吨。

　　　　当然，基本金属市场也非毫无亮点，今年铅、锡、镍三个品种就创出历史新高。在LME低库存的支撑下，国际基金沿用此前的老套路，借矿山生产事故、主产国限制出口等题材疯狂炒作。今年5月，镍价最高曾创下51800美元/吨的天价，但随后市场投机活动遭遇全球金融危机降温，镍价从最高跌落到27050美元/吨，半年里跌幅多达47.9%。今年10月，铅价创出3895美元/吨的历史最高记录，因铅市场供需矛盾日益突出，交易所库存量不足全球一周消费，今年前10月，铅价几乎呈现单边上涨行情，虽最后两个月有所回落，但铅价较去年同期相比仍上涨了58.7%。同样，锡价今年也创出17625美元/吨的记录新高，并较去年上涨41.4%。

　　　　今年基本金属走势分化明显，而各大机构对于明年基本金属走势预测也是分歧明显。他们的焦点集中全球两大金属消费国———中国和美国，美国经济放缓会否影响中国需求的增长成为他们争论的焦点。