期铜价格报复性反弹 后市宽幅震荡格局为主

　　内 容 摘 要

　　沪铜上周在中国现货高企的升水和中国“消费买盘”炒作带动下，展开了一轮报复性反弹，伦敦铜在临近圣诞时，受内盘刺激也展开反弹。从基本面来看，市场并没有找到太多做多的利多因素，圣诞节前的消费数据是唯一的利多因素。唯一可能的就是内盘利用外盘圣诞临近需要休市3 天而趁机展开一波反弹行情。然而这波反弹的力度很大，目前看来不排除转势的可能。

　　基本面方面，美国经济局势没有特别明显的好转迹象。但是美联储和欧洲几大央行联合承诺“无条件注资”给市场注入了信心。库存来看伦敦突破20 万吨似乎已经没有悬念，因此在没有新的利空因素出现时，这次多头的反击也相当有利。

　　行情的转折点总是在人猝不及防时，目前行情的走势来看，不排除这波反弹演变成反转的趋势。本周从时间窗口来看，在强力反弹后应该会有宽幅震荡的区间。本周铜价走势会比较剧烈，暴涨暴跌的可能性比较大。由于本周伦敦LME 开盘要在本周四晚间，因此多头可以在本周初大肆宣泄动能。估计本周的走势上半周冲高，在周二周三冲高后会回落，周四周五会选择宽幅震荡整理。

　　一、 上周行情回顾

　　上周伦铜在低开后，受国内影响开始反弹，价格从最低6320 迅速拉升到6820点位。以上周最高价收盘。沪铜在超跌后出现报复性反弹，在周一周二调整后从52684低位迅速以涨连续涨停的速度直接冲刺至57000 左右。

　　伦铝上周继续在2400进行50个点上下窄幅震荡，沪铝则在18150左右进行窄幅震荡。

　　图1. 内外盘铜走势回顾

　　图2. 内外盘铝走势回顾

　　二、 基本面分析

　　1、 全球供求综述

　　表1. ICSG统计今年1-7月全球精铜供需情况

　　数据来源：ICSG 2007-9

　　图3. WBMS统计今年上半年全球精铜供需情况

　　表2. 2007年1至6月份国内铝供求状况(单位：千吨)

　　数据来源：安泰科

　　图4. 近年中国原铝产量(万吨)