北京中期：12月25日棉花日评

    国内市场

     郑州期棉缩量整理。CF805合约以14855元高开，多头减仓导致价格震荡下行，在14800元获得暂时支撑止跌反弹。午后再次回落，最低下探14790元，随后又进入震荡形态，尾市收盘于14810 元。成交量只有昨日的三分之一，为10038 手，持仓减少502手，余 79674手。

     国际市场 ICE交易所休市。

     评论 郑棉小幅回落，成交明显萎缩，缺乏题材刺激及外盘的指引令市场无所适从。目前期价处于相对高位，若继续上涨必须得到利好配合。而目前新棉已经大量进入市场，进口外棉也在年底集中到港，新疆棉虽然发运速度迟于去年，但销售速度较快。另外，岁末年初正是资金相对紧张的阶段，短期内对于棉花的需求将比较薄弱。 现货价格稳中有涨对期市构成支撑，尽管期现价差仍较为悬殊，但已经出现缩小的迹象，间接减轻了期市回落的压力。郑棉主力合约近期难以摆脱14500~15000元的整理区。