中航期货：沪锌周评-先抑后扬

    一．市场综述： 1． LME锌:： 圣诞假日前放量构底，重回2400美圆上方。 2． SHFE锌： 探低后上涨，周末有所加速。

    二．两地期市 1，LME铝：（12月17日—12月21日） 开盘 最高 最低 收盘 涨/跌 持仓 持仓增减 LME三个月锌 2275 2415 2270 2415 +90 174709 -2214 （以上开盘、最高、最低、收盘、涨/跌的单位均为美圆/吨，持仓和持仓增减的单位为手） 伦敦锌库存和库存分布（单位：吨） 周末库存 总库存 注销库存 欧洲 亚洲 北美 11月2日 76675 4975 17525 20225 38925 11月9日 83025 5100 24850 19350 38825 11月16日 82450 5475 25675 17950 38825 11月23日 81525 5225 25525 17176 38825 11月30日 80025 5075 25400 15900 38725 12月7日 77725 5100 24925 14125 38675 12月14日 76600 4675 24600 13400 38600 12月21日 85000 5250 24450 21950 38600 本周LME锌亚洲地区的马来西亚库存增加明显。

    2，SHFE锌市场： 1） 库存 周末库存 SHFE锌总库存 期货 上海 广东 杭州 2007-11-2 35858 6180 22310 13178 370 2007-11-9 37631 10807 23190 14186 255 2007-11-16 41147 22658 26215 14787 145 2007-11-23 40880 23960 26157 14278 445 2007-11-30 39268 25836 26417 12461 390 2007-12-7 41467 25309 26001 15026 440 2007-12-14 41264 26535 26144 14660 460 2007-12-21 41575 24184 26955 14200 420

    2，行情（12月17日—12月21日）

    开盘 最高 最低 收盘 涨跌 持仓（手） 持仓增减 （手） 当月沪锌 18650 19100 17900 18960 +260 4114 三个月沪锌 17800 18635 17270 18555 +700 81876 +6430 （注：开盘、最高、最低、收盘、涨跌单位均为 元/吨）

    分析与预测：

    本周沪锌先抑后扬。周初因12月合约交割换月，现货升水以及远月对近月的过大贴水为期价的止跌提供了支持，同期沪铜更为强劲的反弹走势也带动了沪锌，周四和周五沪锌主力合约均触及涨停。目前沪锌已经突破了11月30日以来的中期压力线，期价有进一步的反弹动能。但也需注意到，目前沪锌上涨同期持仓出现了下降，而远月也因本周上涨收敛了与近月的贴水，下周初沪锌市场有继续上冲可能，但应注持仓下降可能在下周中旬引发价格大幅震荡。

    操作建议：持多，但需注意短期追高风险。并紧盯同期沪铜表现。