基金推动美糖大幅上涨 国内郑糖市场依然较弱

　　本周美糖在基金买盘的带动下连续上涨，一举摆脱了前期一直震荡近8个月的区间，突破了11美分，创下了9个月来的新高。虽然近期基本面上并没有太大的变化，但是由于糖价一直低位徘徊。在其他商品都出现了较大幅度上涨的环境下，而相对价格较低的美糖受到了基金的青睐，从而出现近期的上涨行情。国内郑糖却没有跟随美糖的上涨而出现上涨，这主要是由于国内供求压力仍然较大，而邻近春节的情况下并没有出现需求的大幅增加，目前市场对糖市观望较浓，希望国家能出相应的收储政策来稳定糖市，近期内在基本面没有明显改变及国家收储政策出来之前国内糖市将会持续低迷震荡的走势。

　　一、国内现货一周行情

　　本周广西市场价量仍然延续上周的平淡局面。全周糖价波动不超过20元，老糖站台价在3470-3490元/吨、新糖站台价在3530-3550元/吨区间浮动。市场成交冷清，观望气氛仍较浓厚。至本月20日，广西产糖量已经突破150万吨，有望在月底达到200万吨以上，而市场上仍有为数不少的陈糖在销售，新老糖之间的销压仍然存在。本周云南新开榨糖厂继续增加，受柴油供应情况尚未全面得到缓解影响，到达各集散地的货源仍略显不足，加之周边销地有需求，市场销售情况尚可，暂无明显库存压力，价格运行平稳，厂商销售心态较为稳定。本周华南糖厂已全面开榨，资金压力逐步显现，厂家除少量的买断外，大多采取较为灵活的销售方式，凭借海运条件便利，湛江和海南新糖的外销增量明显。本周北方产销区糖价走势不一。哈市、呼市、太原等地糖价已较长时间无涨跌变化，本周北方其他地区有小幅的涨跌变化。

　　此前的霜冻、近期的干旱，直至目前，天气变化的影响有限，难以对糖价走势形成决定性的影响；近期国际糖价持续走高，但国内糖市并没有跟随上涨，寄予厚望的宏观调控措施虽然已有所明确，但据此前所期待的结果有一定的差距，一时也难以借此激活全国糖市。现距进入2008年只剩下一周略多的时间了，按常规春节前后糖市应不会有太大的需求，如果糖市再无启动的迹象，也许将熬上很长的一段时间了。

　　二、印度下调本制糖年食糖预期产量

　　印度糖厂协会(ISMA)本周四认为，由于天气不好导致甘蔗产量下降，加上受部分地区糖厂推迟开榨的影响，估计刚于今年10月份开始的07-08制糖年印度的食糖产量达不到先前预期的3,200-3,300万吨，仅能达到3,000-3,100万吨的水平，不过，该产量仍高于06-07制糖年2,840万吨的产量。

　　基于糖产量达不到先前的预期，估计07-08制糖年印度的食糖出口量将从先前预期的350万吨降至250万吨，不过，该逾期出口量仍远远高于06-07制糖年约170万吨的出口量；国内食糖消费需求量可望增加100万吨，达到2,000万吨的水平；制糖年年末的食糖库存量有可能会从开榨时的1,100-1,500万吨上升到1,600万吨左右。

　　三、本周巴西待装食糖数量有所增加

　　道琼斯巴西圣保罗消息，据巴西Williams船务公司本周四公布的数据，到12月19日时进入巴西港口装运食糖的商船数量已经从先前的29艘增至37艘，港口计划在下个月前后运往国际市场的食糖数量也已从上周的492,870吨增至约630,180吨，其中从Santos港离境的食糖数量从上周的240,060吨降至221,420吨，从Maceio港离境的食糖数量则从上周的133,210吨增至161,210吨。

　　本周巴西港口待运食糖总量中，高等级原糖(VH P原糖)数量已从上周295,970吨增至358,230吨，而45色值A级白糖的待运量则从上周的139,900吨增至215,950吨，另外今后四周100-150色值B级白糖的袋运数量也将从上周的57,000吨降至56,000吨。待出口的食糖总量中，VH P原糖和其他原糖从上周的295,970吨增至358,230吨，50公斤袋装精制糖和白砂糖则从上周的196,900吨增至271,950吨。

　　四、CFTC持仓报告

　　本周基金持仓增加了36982手至846919手，其中多头增加了17135手到258778手；空头小幅度增加2760手到123398手，净多头增加了14375手到135380手，净多头已经连续三周大幅度增加，并且总持仓创下了新高。　　

　　西南期货 许亮