倍特期货:节前平仓 金属大涨
http://www.sina.com.cn 2007年12月24日 16:50
文华财经
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文华财经(编辑 李欣)--周五沪上金属在现货紧张拉动下大涨,受此影响,长假前伦敦金属空头主动平仓,期价大幅跟涨,成交清淡扩大价格波动。伦铜收于 6840美元,持仓小减,现货贴水减少到28美元,而库存再次大增,总库存持续增加的势头没有改变。一周以来公布的各种领先经济数据都显示美国经济的持续衰弱,而周五公布的11月消费指数却意外大增,说明美国经济的弹性,然后领先数据的持续衰弱将最终对最终消费产生不利影响。从库存流动看,北美库存持续增加,需求的放缓是无疑的。但中国方面近期国内现货供应异常紧张,一方面年末几家大炼厂检修导致减产,另一方面年内进口无法实现,周末上海现货升水达到 1850元。导致逢低出现远月备货买盘。展望后市,美欧经济背景没有改变,压力仍然很大,从消费方向看,北美库存持续增加,也说明消费疲软,对伦敦是不利因素。但中国表现强劲,尽管表观供应量看11月以来增量较多,但市场缺货明显,现货高企,这说明在当前进口条件下国内供应紧张是真实的,笔者认为从中期来看中国的采购节奏对全球铜价产生决定性影响。当前国内供应的持续紧张可能令本季的季节性回落结束。短线看,国内减产和进口暂时受阻还能帮助价格维持在高位,但逼仓的结果是中国重新进口,令价格再度回落。从现铜绝对价看,今日已经达到62000以上了,距离上半年来的波动中轴65000也已经很近,当前毕竟还是淡季,消费买盘追高的愿意将减弱。而从远月看,3月价已经高于58000元,在这个价格继续买入为开春备货的可能性也很小,因此消费买盘会因为价格大幅上升而重新缩手。技术上看,伦敦弱势没有改变,短线突破6800上档压力位上移到7千一线。沪铜短线快速上行,利用近日进口断档和外盘休市还给逼空,但技术压力在上次反弹高点,操作上近两日如果出现现货升水转为收缩,在前高一线短多离场,尝试短空,等待回落的情况。技术上看,回落56000一线已成为技术支撑。总体来说,52000一线反复以强势涨停拉起,季节性回落的低点应该确认,等待春节前的再度回落寻找支撑位。
伦锌受沪锌连续上涨拉动周五补涨达到2420压力线,库存变化很小,但现货贴水维持在16美元的水平没有明显收窄,说明伦敦现货压力是明显的,并不支持价格的持续回升。技术上期价回升周平台上沿处,近一步的压力在上次反弹高点,与伦铜一样,本次反弹伴随持仓的减少,说明空头平仓主导,加上现货未能走强,仍然认为下跌趋势没有改变,但前期下跌可能令空头能量释放过多,因而价格需要震荡,重新积累现货压力。沪锌今日强势全线收于涨停,现货价格涨幅也继续扩大,说明短线上冲力度还有。技术上看,价格上档压力在上次反弹高点,但低档的支撑明显较强,结合库存较大,矿山及炼厂都持货待涨来看,沪锌反弹高度也有限,因持货会造成现货压力的堆积。技术上看,伦敦和上海上次反弹高点为压力区,沪锌可能利用外盘休市在高位维持几天,等待期价在前高附近现货滞涨后的少量抛空。
(倍特分析师:邓宏)