沪锌先抑后扬连续触涨停 底部整理格局将持续

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周伦铜强劲反弹领涨金属市场，受此鼓舞期锌走出先抑后扬态势。伦锌本周累计收涨87.5美元/吨，大部贡献来自周五强劲反弹（周五大涨95美元/吨）；沪锌受内外盘面金属反攻催化，周初小幅下探后连续上扬，周四、五跟随沪铜强劲涨势连续触及涨停，本周累计收涨667点，收复前周267点跌幅。但技术上仍未走出底部震荡区间，料底部整理格局仍将持续。

　　从交投情况来看，内外持仓双双减持，且日内成交十分活跃，周四、五表现尤为强烈，这可能暗示空头部分离场，多单逢高获利平仓，又逢外盘圣诞节日，投资者钟爱短线交投。库存上，沪锌库存仅增311吨至41575吨，而伦锌库存则在18日大幅增加8650吨，成就伦锌连续3日窄幅横盘整理，但待伦铜连续收涨（本周累计收涨315美元/吨），尤其是周五暴涨285美元/吨激励下，伦锌无暇顾及大增库存压力，周五大涨95美元/吨收官。

　　消息方面仍旧关注因美信贷危机令经济增长前景黯淡，投资者忧心忡忡。来自美国金融服务机构道富调查显示，投资者风险偏好因8月和11月的信贷危机而连续严重受创，12月投资者信心降至至少九年来最低。不过，从路透最新调查结果得到些许宽慰，预料FED在2008年上半年将调降指标隔拆放款利率两次，每次各25个基点，使利率降至3.75%，之后将维持货币政策不变到年底，这在一定程度形成支撑经济增长的利好预期。

　　供求基本面上看，锌市也未发生明显改观，国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的最新月度报告显示，07年1-10月全球精锌市场供应短缺5.1万吨；而世界金属统计局（WBMS）公布的报告显示，07年前10个月，全球锌市场供应过剩60,000吨。总体上来看，供给过剩压力仍成为锌市中长期空头的基本理由。

　　对下周走势而言，外盘圣诞节日后，伦锌料主要维系2200-2500区间整理；沪锌底部整理格局（17000-20000）仍将持续，尽管沪铜的强劲反弹会激发沪锌上涨动力，但支撑沪铜上涨力道尚未稳固，沪铜强劲反弹料难持续。

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