天地期货-油脂周评1221

    本周国内三大植物油继续保持着强势格局：

    在美豆持续走高的带动下，大连豆油虽然出现反复，但整体呈现沿均线上攻的积极形态，不断创出新高，期价正向万点大关挺进。

    消费进入淡季、且国内港口库存充裕的棕油也在震荡中不断上行，由于进口成本高（目前马来西亚棕榈油1月现货报950美元/吨，较前期上涨5美元/吨，到中国口岸完税成本价8980-9070元/吨）。据中国海关总署公布数据显示，中国1至11月棕榈油进口量为409万吨，同比增加了7.1%，11月棕榈油进口量为330,000吨。国内外倒挂严重，因此即使存在较大销售压力，价格仍缺乏下跌动力。

    菜油是表现最为软弱的品种，周一高开低走后就维持着近乎水平的横盘，即便如此价格仍维持高位运行。这种相对的疲软与资金不断流出有密切关系，市场缺乏炒作意愿。期价目前局限在走平的均线间小幅波动，不过相关油品的持续走好将产生比价效应，并带动其上涨。

    总的来看各品种的成交并不十分活跃，在政策压力下，多方不敢大肆炒作，空方更无力逆市打压，期价上扬主要来自外盘和国内现货的推动。植物油市场目前处在以振荡攀升来等待政策利空的逐步消化。

    全球通胀压力还会成为油脂油料价格发生结构性上涨的温床。当前国内油脂油料上涨有气候因素造成产量下滑、能源上涨导致部分农产品向生物能源转化、货币供给充足、养殖业好转带来需求上升、人口增加导致消费需求上涨等多种原因。存在合理性和必要性。

    据德国汉堡的行业刊物《油世界》称，由于生物燃料行业需求强劲，全球油籽以及制成品产量低于需求，这将继续支持油籽以及植物油价格。在美国掌握着定价权的粮油领域，市场价格不断创历史新高，进口成本居高不下始终困绕着国内市场，短期内这种局面还难以有新的力量来抗衡，植物油价格将会继续高企不落。