无视政策利空 连豆震荡上行

　　周四CBOT大豆期货市场涨跌互现，尾盘温和收高，受此影响，周五（12月21日）连豆早盘小幅低开后，多头增仓积极，期价一路震荡上行，成交亦有所活跃。

　　连豆主力合约A0809今日开盘4440，最高4503，最低4426，午盘报收4490，成交243424手，增仓12968手；从持仓情况看，资金继续向0901合约转移，市场做多远期合约的动能强劲。

　　昨日中国人民银行突然宣布加息，自2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点，活期存款基准利率由现行的0.81%下调至0.72%，下调0.09个百分点。从加息内容上看，变动最大的是活期存款利率5年来首次下调，体现了监管层控制短期资金流动性的意图，符合从紧的货币政策。

　　美国时间周四早晨，美国普查局公布了11月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.566亿蒲，高于市场预测的1.552亿蒲均值，且高于1.55－1.555亿蒲预测区间的上限，较上月减少737万蒲；豆粕库存为31.38万短吨，高于市场平均预测的27.8万短吨，预测区间为21.5－31万短吨，较上月增加约468万短吨。

　　南美天气，最新预报显示，本周末阿根廷高气压脊的作用减弱后，下周巴西南部及阿根廷的大部分地区将出现覆盖率较广的降雨机会，这对久旱的大豆产区来说无疑是非常有利的，同时这种天气模式在圣诞节前笼罩豆市，将加剧盘中获利平仓盘的动作力度，给豆市带来较大压力。

　　从连豆走势来看，市场对央行加息影响已经充分消化，并将此看作政策利空出尽的信号，因此在政策性利空和基本面利多的挣扎下，后者的影响因素反而得到充分发挥，期价一路攀升。但考虑到假期效应，连豆能否彻底打破多日来的沉闷行情，尚需拭目以待，投资者在操作上仍需保持谨慎，不应过分追高。（华煜期货 丛小虎/中证网）