受加息打压 沪铜可能大幅回落

　　尽管伦敦期铜20日在淡静交投中持稳，但沪铜受国内今年第六次加息打压，今日下跌不可避免。

　　隔夜LME三个月期铜收高15美元，报6，530美元/吨。盘中在6500至7000美元之间交投。LME铜库存连涨三日后，周四（20日）减少250吨至195，675吨，自7月铜库存已翻倍，在过去两个月已大涨逾30%。

　　中国人民银行周四（20日）宣布，将从12月21日(周五)起调整金融机构人民币存贷款基准利率，其中一年期存款基准利率上调0.27个百分点至4.14%；上调一年期贷款基准利率0.18个百分点至7.47%。这是央行2007年以来第六次加息。

　　法国巴黎银行的分析师David Thurtell表示，加息突显中国当局努力令经济降温的决心。对中国的金属需求不利。这也意味著中国的矿商和炼厂可能难以增加新的产能。因年底前流动性愈发清淡，交投预计稀疏，且因美国楼市表现低迷，投资人担心未来需求前景，市场人气受压。

　　昨日沪铜放量上涨，尽管形态上初步显现出双底迹象，短线有继续冲高动力，但反弹空间依然有限。昨日沪铜部分约一度涨停，不过逢高平仓令铜价打开停板，主力803合约最终仍收于次高位55020元/吨，比19日收盘价涨1，420元。后市延续近期低位区间振荡的可能性较大。

　　从伦铜走势看，近两日反弹明显缺乏成交量配合，而且库存持续增加以及欧美经济增长前景的不确定性仍对铜市造成较大压力，伦铜近期反弹空间可能有限，继续反复振荡筑底的可能性较大，区间大约在6，400至6，800美元/吨间。而且，按照国际市场的投资者的投资习惯，大多数基金会在圣诞节前了结头寸，而在圣诞节后重新选择方向，重新建仓。所以市场在岁末年初的表现大多可以代表其在未来很长一段时间的走势。下周(12月24日起)就是圣诞节了，投资者可关注市场在这段时间的变化。

　　综上所述，20日涨停不代表空头走势结束，虽然LME连续三日日站在6500美元/吨上方，但持续增加的库存，以及疲软的美经济数据，再加上国内加息抑制作用，使得空头仍将在后市主导价格走势，也就是说近几日上涨只是反弹而已不会持续太久，后市仍将会继续下滑。操作上建议空头继续持有。(金鹏期货 马爽/中证网)