永安期货：铜铝早评1221

    一、重要信息提示： 1. 伦铜：截止20日LME铜库存为195675吨，较19日减少250吨；截止20日LME铜注销仓单4825吨，较19日减少75吨，注销仓单占总库存比例为2.47%（19日为2.5%）。截止20日LME铜现货贴水38美元，（19日是贴水53美元）。截止19日LME铜现货／1.16持仓32170手，较18日减少1271手；总持仓245161手，较18日减少2233手。 2. 伦铝：截止20日LME铝库存为926475吨，较19日增加425吨；截止20日LME铝注销仓单25825吨，较19日减少375吨，注销仓单占总库存比例为2.79%（19日为2.83%）。截止20日LME铝现货贴水47.25美元，（19日是贴水52.5美元）。截止19日LME铝现货／1.16持仓87563手，较18日减少1359手，总持仓667715手，较18日减少1250手。 3.中国央行决定从12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率：一年期存款基准利率由现行的3.87％提高到4.14％，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29％提高到7.47％，上调0.18个百分点；活期存款基准利率由现行的0.81％下调至0.72％。此次利率调整是2002年2月以来活期存款基准利率首次下调，意在降低短期流动性。亦为央行年内第6次加息。

    二、后市关注因素：（均为北京时间） 1. 伦铜库存与持仓变化否继续小幅增长的趋势 2. 伦铝库存与持仓变化 4. 美联储政策 5. 美元走势 6. 次级债的演进 7. 21：30美国11月核心个人消费支出物价指数

    三、行情研判 LME期铜周四冲高回落，在淡静交投中持稳,三个月期铜收高25美元,报每吨6555美元,盘中一度触及6650美元的高点。成交略有回落，当日预估为6.93万手，周三实际成交8.45万手。中国人民银行周四宣布,将从12月21日(周五)起调整金融机构人民币存贷款基准利率,其中一年期存款基准利率上调0.27个百分点至4.14%;上调一年期贷款基准利率0.18个百分点至7.47%.这是央行今年以来第六次加息.法国巴黎银行的分析师David Thurtell表示,加息突显中国当局努力令经济降温的决心.对中国的金属需求不利.但他也表示,这也意味著中国的矿商和炼厂可能难以增加新的产能.因年底前流动性愈发清淡,交投预计稀疏,且因美国楼市表现低迷,投资人担心未来需求前景,市场人气受压. 宏观经济面上，按照美联储、欧洲央行等五大央行上周三联合宣布的市场援助计划，美联储本周三通过定期资金招标工具向市场投入28天期200亿美元资金，得标利率为4.65%，这一举措得到了市场的积极响应，但同时也凸现出信贷市场紧缩问题的严重性。这一招标结果暗示银行系统普遍存在资金需求，这可能使美联储对金融系统的担忧比招标前更加深重，并在一定程度上加大了美联储下次会议降息的可能性。此外，摩根士丹利周三公布了94亿美元的次贷冲销，周四，贝尔斯登也公布了该行首次季度亏损，截至11月底当季净亏损8.54亿美元，并承认19亿美元的次贷冲销。预计金融市场还将面临更多负面消息。 国内方面，周四上海金属网现货铜59550-59950,上涨2250,现货升水1800－升水2100（不含CCC铜）。交易商表示，国内现货市场货源紧张，升水再攀高。 技术上看，伦铜处于震荡之中，阻力位于6700美元，国内略为偏强。但是中期看仍旧有可能震荡走弱。