中瑞金融：沪胶短期震荡 中期趋好

　　文华财经（编辑 纪方）--12月18日的国储拍卖胶的活动结束，其性质仍属于橡胶库存轮换。国家收购和抛售橡胶，是根据市场价格处于过低或过高水平而采取的适度调控胶价的政策性措施。事实上，国储此次橡胶公开拍卖活动，正是在执行国家橡胶库存轮换计划。尤其是在国内天胶期现价格大幅上涨的利多背景下，释放部分储备库存，以适度平抑胶价，保护国内用胶行业，尤其是保护轮胎、汽车制造商利益。 国储抛售库存胶源并不能根本逆转国内胶市供需关系。由于国家储备局抛售规模不足2万吨，远小于供应缺口，因此储备胶源并不足以逆转国内胶市、沪胶期市的中期上涨趋势。

　　国际橡胶研究组织日前称，因消费类增加及主要生产国产量下滑，2007年全球天然橡胶过剩量预估减少逾80%至69000吨。由于受到天气状况限制，今年天胶产量或仅较去年增长1.3%。国内需求方面，海关数据显示国内11月进口天然橡胶150000吨，较去年同期增长6.7%。市场预期中国需求在春节之前将增加，近期内胶价仍有上升空间。

　　技术上看，803合约依然得到中期及短期均线的支撑，由于量能没有充分配合，持仓结构调整尚未完毕，所以短期内震荡的态势还将持续，投资者可根据自身资金状况而制订适合自己的交易策略。战略性投资者在22000附近的多单可继续持有。

　　 雨菡