弘信期货：沪铜短线反弹 中长线难改弱势格局

　　文华财经（编辑 纪方）--由于美国周二公布的经济数据好于预期，且欧洲央行再次注资救市，使经济忧虑暂时缓和，欧美股市回升，亦提振疲软的金属市场。周二，LME基本金属在空头回补推动下止跌反弹，周三LME3综合铜再度大涨150美元收于6530美元，受此影响国内沪铜继昨日大幅反弹后，今日再度强劲走高，主力0802合约以涨停板价56020报收，成交57166手，持仓减少10788手至98890手。但基本面上经济前景依然黯淡，需求料将疲软，预期国内供应紧张状况也有望缓解。金属的暂时反弹难改长期的弱势格局。

　　周二美国商务部公布数据称，美国11月新屋开工年率下滑3.7%至118.7万户，好于此前分析师预估的下滑5.7%；另外10月新屋开工年率增长4.2%至123.2万户。同时，最新调查显示，最近一周美国消费者信心指数由前一周的-23上升至-17。强于预期的经济数据推升市场人气，带动股市上扬，LME市场基金属也整体反弹。

　　　　除经济数据提振外，多国央行联手同时向市场注入巨额资金亦支撑金属反弹。继美联储周一推出200亿美元短期资金投标后，周二欧洲央行通过两周期货币再融资操作，以低于市场水平的利率借出超过5000亿美元的资金。

　　但基本面上利空因素仍占据重要地位。尽管经济数据强于预期，但整体仍然维持疲势。美国11月营建许可年率下降1.5%至115.2万户，是1993年6月以来的新低。美联储前主席格林斯潘日前也表示，美国经济衰退几率达到50%。黯淡的经济前景将继续打压基金属价格。

　　　　LME铜库存持续增加，周三再度增加275吨至195925吨，较7月的库存水准翻倍。统计显示，过去几个月铜库存已增逾30%。分析人士指出，美国建筑业状况仍然很差，这将使基本金属的需求仍将疲软。

　　　　国内方面，由于国家实行紧缩货币政策，厂商铜进口受到限制，近期内国内现货供应较为紧张，现货维持升水状态。今日长江现货1#铜报价58900-59100元。不过业内人士指出，国内11月铜进口增加显示需求仍较强劲，而随着大量进口涌现，供应紧张局面将缓解。

　　综上所述，短期内铜市有望继续反弹（目标位57000-58000），但中长期来看，弱势格局难以改变。

　　弘信期货研发部 姜全成