银河期货：连豆振荡整理 中线离场观望

　　文华财经（编辑 王亚男）--周三大连大豆窄幅振荡，豆一809合约中期涨势没有结束信号，但中线看涨应有所谨慎。

　　美盘方面，消息面平淡，美元走强、年前平仓等因素又对大豆市场额外施压，美国即将迎来圣诞长假，交易者可能在节前谨慎操作。美豆中期上涨没有明显结束迹象，但玉米、小麦周边商品的大跌使得大豆的调整可能增大。据总部设在德国汉堡的行业刊物『油世界』称， 2007/08年度全球大豆产量为2.211亿吨，低于上个年度的2.375亿吨。2007/08年度全球大豆期末库存为5310万吨，低于上个年度的7170万吨。库存对用量比预计为22.2%，低于上个年度的31.7%。

　　进口成本方面，巴拿马型运价指数昨晚报收9209，自10月30日最高已下跌21％，运费指数长期涨势可能见顶。国际谷物理事会（IGC）的理事长北原悦男称，由于新船下水，未来四年内粮船运价可能下跌。北原悦男称，未来四年内运输船只数量可能比目前增长约40%。但关系到大豆进口成本的航线运费下降不多，我们预期其将会随指数下降。按照1％的进口关税计算，巴西明年3月船期大豆的进口成本约为4770元/吨。

　　 技术分析，美豆处于长期牛市之中，美豆1月合约自10月8日以来的中期上涨走势已经51天，我们先前预计的超强上涨没有出现，对后期走势应有所谨慎，中期涨势止损1096美分。国内大豆价格除受美盘带动外，还需考虑人民币升值和海运费下跌因素，涨势可能弱于美盘，豆粕走势为中期振荡，豆一809合约可能为11月30日以来的中期（1～2个月）上涨走势也不排除中期振荡可能，建议中线离场观望。

　　 王晓光