中信建投：伦锌冷淡应对库存大增 沪锌待铜价指引

　　文华财经（编辑 纪方）--优于预期的美国11月房屋开工数据引发空头回补，致使周二基本金属反弹走高。今人意外的是尽管伦锌库存昨日大增8650吨近10%，总库存达到85125吨伦锌能收盘上涨实属不易。对于前期连续几日库存大增导致伦锌暴跌，应该还是记忆犹新；伦锌库存的增加或多或少提高了对锌价上涨的隐患，现货贴水的扩大就比较自然了。

　　目前市场的焦点是沪铜能否守住前期低点，如果沪铜继续下跌势必引导整个金属市场走势，伦锌对于库存大增的冷淡反应，也是反应一种观望的态势。在沪铜反弹的引导下，沪锌午盘震荡收高，现货的抗跌也一定程度上止住沪锌的下滑。

　　美国11月房屋开工率下降3.7%，低于分析师预估的下滑5.7%。尽管优于预期，但总归是下降，对于基本金属需求最重要的美国建筑业来说该行业目前状况还是很差。

　　操作上，维持观望。

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