大业期货：现货低迷 抑制期铜反弹高度

　　文华财经（编辑 李欣）--国际市场方面，因受全球经济放缓拖累，以铜为代表的基本金属价格在第四季度持续走软，至本周一伦铜破位下行，跌至9个月以来的最低。在欧美经济未见好转的情况下，全球金属需求会放缓，精铜供给进入季节性过剩，18日伦敦铜库存继续增加 1200吨，总库存达195650吨，这给现货市场带来较大的压力，年末铜价或将再次下行。昨日LME铜虽有所起稳反弹，但短期内难改弱势格局。

　　国内市场方面，今年11月以来，我国精铜产量和进口量同步增加，11月份中国铜产量33.4万吨，同比增长31.4%；进口量较10月增加了9.5%至22.38万吨，且市场人士认为接下来还会有约10万吨进口铜进入国内市场。这些因素使得国内现货供应宽松。加之我国央行紧缩银根，不少银行暂停票据贴现业务，这给铜材加工企业资金流动造成影响，成为短期抑制铜消费的重要因素。这些因素必然影响到现货市场的价格走势，18日上海现货铜较上一交易日报价56800元/吨跌1000元/吨就是一个重要信号。

　　今日盘面：沪铜主力合约CU0802以53520元/吨开盘，盘中维持振荡攀升格局，终盘收于54600元/吨，上涨2.17％，成交量88292手，减仓9426手。值得注意的是：合约CU0803近两日成交量持仓量同步放大，交投活跃，走势强于CU0802，表明合约CU0802有明显的迁仓迹象，这应引起投资者的关注。

　　综合以上分析，临近年底，市场资金的流动性明显减少，加工商采购不积极，现货价格上涨可能暂时停滞。现货市场的低迷，将抑制期铜价格反弹高度，做多需谨慎，宜日内短线操作。估计反弹至55500－56000元/吨会遭遇较大阻力。此外，投资者也可积极参与合约CU0803的交易。

　　大业期货 刘劭成