鲁证期货：宏观调控再次发威 连豆低开大挫

　　文华财经（编辑 王亚男）--周二（12月18日），受财政部公布取消小麦、大豆等出口退税打压，连豆普遍低开低走，大幅收跌。主力合约0809开盘4486元/吨，瞬间冲高至4495元/吨后震荡下行，最低4428元/吨，尾市收于4437元/吨，较上一交易日收盘大幅下跌72元/吨。成交量和持仓量较上一交易日均大幅增加，敏感价区4400--4500多空分歧较大，日内增仓较为明显。

　　国际方面，基本面仍处于强势。来自南美大豆产量的消息仍不容乐观。阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所最新预计显示：2007/08年度阿根廷大豆种植面积达1680万公顷，较去年的1610万公顷上升4.3个百分点，但是由于种植期间天气干旱，近期虽出现有利降雨，但是度仍较差，作物生长缓慢，单产量可能下降。12月18日消息：『油世界』调低阿根廷大豆产量，并称：2007/08年度全球大豆产量为2.211亿吨，低于上个年度的2.375亿吨。而全球大豆加工量为2.116亿吨，相比之下，上个年度为1.972亿吨。这将导致2007/08年度全球大豆期末库存为5310万吨，低于上个年度的7170万吨。库存对用量比预计为22.2%，低于上个年度的31.7%。美国农业部最新预计其2007/08年度大豆产量为4700万吨，低于去年的4720万吨。

　　美国农业部（USDA）周一报告数据显示：截至12月13日当周，美国大豆出口检验量为3556.1万蒲式耳，较上周略高，并且高于此前分析师预估值。这对市场仍形成一定支撑。

　　国内方面，现货价格持稳，期货价格的上行压力仍然来自

宏观调控。鉴于今年全球供应紧张的特殊局面，国家宏观调控的动机主要着眼于限制上涨速度和幅度。两节临近，豆类产品的需求无疑将增加，只要未超过调控价格区间，政府继续打压的概率较低。因为我国大豆对国际市场的依赖是无法消除的，国产大豆巨大的供应缺口也是政策无法消除的。因而，连豆不存在大幅下挫可能。

　　技术上看，美豆存在对历时两周大幅飙升的技术性修正要求。周二晚间承接周一的回调，连续0805合约收跌7美分/蒲式耳。短期可能会维持震荡整理或小幅下跌。连豆周二增仓放量，多空分歧加大，预计周三将会宽幅震荡。对连豆0809合约来说，预计短期内运行维持在4380--4500之间，建议投资者进行短线交易。

　　鲁证期货 王伟娟