鲁证期货：美麦高位回落 强麦弱势震荡

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、市场描述

　　17日（周一）晚间，CBOT小麦高开后冲高回落。连续0803合约开盘999美分/蒲式耳，最高以涨停刷新34年来的高点至1009.5美分/蒲式耳，但随之震荡走弱，最低至965.75美分/蒲式耳，终盘报收于日内次低价966美分/蒲式耳。较周一下跌13.5美分，日K线图上，当日高位巨阴与上周五的中幅阳线组成“乌云盖顶”，市场有见顶回落态势。受此影响，更是宏观调控政策使然，今日郑州强麦低开后继续弱势运行，主力合约WS805开盘2032元/吨、最高2039元/吨、最低2025元/吨、报收于2033元/吨，成交再度大幅缩减，持仓微增千余手，低位震荡格局维持。

　　

　　二、行情成因分析

　　外盘的高位回落依然只是强麦维持弱势震荡的口实，近日影响强麦期价的主导因素仍是国家对于物价水平、尤其是粮食价格的调控政策，笔者此前评论中已经谈及，过去三周，国家已连续投放市场最低收购价小麦1050万吨，各地麦价已出现不同程度的回落，有确切消息表明，明日将继续投放最低保护价收购小麦450万吨；另外，继日前投放的50万吨玉米拍卖成交不足50%之后，今日继续投放市场50万吨，而成交比率继续降至不足30%。一系列的市场举动无疑表明国家控制粮价之决心，从盘中我们可以看到：强势运行已久的玉米、大豆均出现下跌，对于强麦期价产生利空影响是必然的。

　　另外，昨日有关部门宣布：为控制以食品为主的国内物价，取消包括小麦、大豆、玉米等在内的84种粮食及其制品的

出口退税，这无疑从政策上对于抑制粮油出口、稳定国内粮价起到积极作用，也与即将实行的适度从紧的货币政策相吻合。预期元旦、春节之前，抑制物价过快上涨是各级政府的首要任务，强大的政策压力将抑制强麦价格走高，探寻、构筑“政策底”仍是近日强麦运行的主基调。

　　

　　三、后市研判

　　综合以上分析，虽然未来强麦具备反弹、上涨的动能与空间，但近日政策调控仍将主导强麦期价走势，笔者依然认为：强麦底部的探明与构筑完成表现为两个方面，一是价位有效下探，二是成交、持仓有效放大，二者必具其一，建议投资者在此之前日内短线交易或离场观望，耐心等待“政策底”出现。

　　

　　鲁证期货 赵磊