永安期货：锌早评1219

    一、 重要信息提示： 1. 伦锌：截止18日LME锌库存为85125吨，较17日增加8650吨；截止18日LME锌注销仓单4550吨，较17日不变，注销仓单占总库存比例为5.35%（17日为5.94%）。截止18日LME锌现货贴水9.5美元（17日是贴水7.5美元）。截止17日LME锌现货／12.19持仓6023手，较14日减少4306手；总持仓176323手，较14日减少1862手。 2. 沪锌：长江有色金属现货锌价18日为18750元，比17日下降了300元；主力合约802合约18日收盘价17480元，比17日收盘价下跌了70元；18日沪锌现货升水1270元；18日持仓量53694手，减少了5502手。 3. ILZSG最新全球数据(以千吨计):

    

     2007年10月 2007年9月 2007年1-10月 2006年1-10月 锌矿产量(锌含量) 994.6

     964.9

     9,401.0

     8,708.0 精锌产量

     990.1

     961.1

     9,450.0

     8,784.0 精锌消费量

     1,027.8

     981.9

     9,501.0

     9,224.0

    4. 美国

商务部周二公布，11月房屋开工年率下降3.7%,至118.7万户，营建许可年率下降1.5%至115.2万户。

    二、 后市关注因素：（均为北京时间） 1. 伦锌库存的变化与持仓 2. 美联储政策 3. 美元能否反弹走势 4. 次级债的演进 5. 19日17：00 德国12月IFO商业景气指数 本期预测值103.8 前值104.2

    三、 行情研判 昨日LME期锌出现了小幅下滑，收盘报收在2315美元，在库存迅速增长的影响，早盘出现了下跌，日内低点在2270美元，但在美国公布了新屋开工数据后，该数据好于市场预计，伦锌出现了反弹。 美国商务部周二公布，11月房屋开工年率下降3.7%，至118.7万户，营建许可年率下降1.5%至115.2万户。该数据好于市场的预估。“金属市场状况很差，但若出现技术性修正也不意外。”德国

商业银行商品分析师Eugen Weinberg表示。 伦锌的库存在前期一直维持在7.6万吨的水平上昨日出现了大幅增加，增加8650吨，总库存量达到了85125吨。周二伦锌现货贴水有所增加，但预期锌现货会保持小幅贴水状态。在国内市场，目前的锌价已经跌破了国内冶炼厂的平均成本，近期锌的继续下跌，会使卖方的惜售心态更为严重强烈，预期沪锌现货近期会保持升水状态，可能会抑制期锌的大幅下跌。但供求失衡的状态只有到因为亏损而导致供给方减产下，供需出现天平的转移后才会出现转机。 技术上，伦锌在跌破了2350美元近期支撑位后，在近三个交易日价格下行的同时，持仓量保持增加的态势，尽管2250美元附近有支撑，但空方占优，短期内可能测试2130美元附近的前期低点。国内锌成交略有萎缩，持仓减少幅度加大，价格回升主要靠空头回补推动，在跌破17500元后该位置由支撑位变成了阻力位，对价格有制约作用。在伦锌弱势下跌的情况下将继续下行。 操作上，建议持有锌的短空单。