首创期货：原油上冲乏力高位整理 沪油日内下探周内底部

　　文华财经（编辑 纪方）--原油连续第四个交易日价格走低，市场关于美国经济减速的担忧值得关注。另一方面，美元指数也大幅反弹，美元筑底似乎成为市场新的方向。上周五公布的通胀指标逼近两年高位导致市场紧张情绪，而美联储前主席格林斯潘关于美国经济陷入滞胀可能性增加的警告也令市场愈发关注经济对于原油需求的影响。汇市方面，美元指数延续反弹，美国贸易经常项账户也较之前好转，显示贬值的美元有助于提高出口，缓解贸易赤字。

　　 总体来看，市场关注焦点仍就在美国经济方面。交易员导向围绕

美联储货币政策、美国财政赤字、

汇率、美国内通胀和全球性通胀、流动性问题等等。这也显示原油价格的变动已经部分脱离自身基本面因素的关注，而同金属一样，回归到对于经济大环境方面的考量。当然，值得一提的是，今年冬季气候问题料将成为未来关注的一个焦点。La Nina问题在全球引发的气温变化令今冬有较高的概率比以往寒冷，特别是连续两年的厄尔尼诺现象也预示今年拉尼娜现象的影响将较之前几年严重。气温变化不仅将影响农产品价格，更会通过取暖油而推动对原油的需求。

　　 商品市场中最为强势的农产品继续走坚，显示市场仍在牛市之中，但金属和能源回落暗示以上游资源类商品价格上涨已经告一段落，进入调整期。

　　 技术上，期价在90美元一线获得较强支撑。缩量减仓的期价不能满足年内破百的美好预期。除非吸引足够的资金入场，否则以目前的成交，100美元的油价显然很难得到市场大多数交易者的认同。

　　 同之前OPEC增产而油价大涨相同，本次OPEC未增产期价继续走低。同样的基本面，类似的走势。目前商品市场价格适逢年底调整行情长线思路涨势不变。

　　 操作中，进入牛市调整，离场观望。

　　

　　 新加坡燃料油价格微幅走高，韩国买盘推高价格。临近冬季，韩国发电用燃料油需求昨日成为场内焦点。然而，裂解价差仍就维持弱势。国内市场，华北华东市场继续下滑，跌幅不一，但总体势头较弱。部分厂商提价试盘，高位买兴低迷，观望增加。油浆价格进一步走低，成为沪油上涨拖累。乐观的是，黄埔现货价格高位持稳，部分报价亦走高。近期中油30万吨委内瑞拉油将到港，部分直接做船油，其他可能成为期价压力。更何况

成品油价格已经较前期下降进1000元。未来上涨行情需要原油坚定站稳100美元以上，同时更多资金关注，否则高位振荡料将成为中期目标。

　　 技术上，期价大幅下滑，日内振荡走低，尾盘空头获利回吐，价格微上扬。沪油延续之前缩量减仓的走势，K线图连续三日高位缩量显示短期上冲动能不足，而总持仓减至8万手，日成交7万手的尴尬局面也让行情难以在目前的水平下走出大的趋势。

　　 操作上，适量抵十周均线短多参与，高位振荡思维，关注原油反弹高度。

　　

　　首创期货 李国栋