麦格理商品日评：北美铝订单仍然疲弱

　　北美铝轧制产品订单同比下滑在11月份进一步放缓；然而，象上个月讨论的一样，这很大程度受到基数的影响，一年前的数据是非常的疲弱(如下图)。总之，轧制产品订单保持疲弱，并且基于远期宏观指标与季节性考虑，预期12月份可能进一步下滑。

　　图：美国铝产品订单指数(月度)

　　11月份轧制品订单指数(不包括罐料)月率下降5.8%至103.5，同比下降0.7%。2007年11月指标略低于105.3(2002-2006年5年期间平均的11月指数)，也低于1993-2001年期间平均的11月指数113.5。

　　图：铝轧制品订单和装船

　　同时，最新的装船数据(其滞后订单数据一个月)显示至9月份的轧制品装船非常疲弱，前九个月总的轧制品装船同比下降8.4%，9月份同比下降9.4%。

　　挤压产品的装船保持极其疲弱，前9个月同比下滑15.8%，9月份同比下降19.1%，由于美国建筑业疲弱，这发展趋势也不令人意外。挤压产品订单同比下滑速度的缩小暗示着挤压产品的装船很可能在未来几个月开始持平。

　　图：挤压产品订单和装船

　　板带产品的情况类似，装船大幅下降的情况可能即将结束。然而，数据仍没有指示出会返回到增长的情况，因为考虑到去年第四季度的数据非常的疲弱。

　　图：板带产品订单和装船