分析师：金价明年或将冲高回落

    如果美国经济有幸逃过衰退的劫数，并且美元持稳的话，黄金明年的走势可能就不如 目前这么"夺人眼球"。但是，强劲的需求，还是足以令金价突破2007年平均水平，尤 其当更多次级抵押贷款消息席卷市场的时候，金价的上涨行情将更加势不可挡。

    分析师表示，流动性压力以及对银行业状况的担忧将带动投资者对无信贷风险资产的 需求。除非8月份和9月份时发生的情况重演，股市遭受重创，迫使投资者抛售黄金来 追加股市需要的保证金，否则黄金需求将保持旺盛。

    上述需求可能会推动金价突破1980年1月创下的850美元/盎司历史最高纪录。甚至有人 预计，金价还有可能触及900美元/盎司大关。

    但金价维持在高位可能仅是"昙花一现"，截至2008年底前，金价可能回落至600-650美 元/盎司左右。

    ◎美元疲软成黄金上涨最大"功臣"

    瑞银集团(UBS)金属策略部负责人John Reade表示，黄金价格上演的"完美风暴"明年将 略有减弱之势。信贷危机和美元疲软是 成就2007年金价飙升40%的"功臣"。

    投资者将黄金视为对冲美元

    自年初以来，美元兑欧元下跌了12%，兑日元下跌8%，美元指数也下跌8%，金价在11月 初却一度触及845.40美元/盎司，创下28 年来最高水平。

    贵金属交易网站TheBullionDesk的分析师James Moore表示，美元仍面临诸多不利因素 ，仅凭一种政策是无法解决所有问题的。

    瑞银集团预计，明年金价平均为760美元/盎司， 2007年预期值为690美元/盎司。

    巴克莱(Barclays Capital)则预期，2008年黄金的平均价格为830美元/盎司，远远高 于其对2007年金价的预期697美元/盎司。美元持续疲软、全球通胀面临大幅上升风险 、以及黄金上市交易基金(ETF)对实物黄金需求强劲，是该行看涨黄金的主要原因。

    ◎黄金遭遇供应瓶颈

    近日来，黄金供应瓶颈问题也日渐凸显。

    由于开采投入成本普遍上升，金矿开采变得更加昂贵。矿业公司不得不进行更深层的 挖掘，并将触角伸向了地缘政治风险较高的地区。投资匮乏以及全球最大的黄金生产 国南非矿石级别的下降也对黄金产量产生不利影响。

    瑞银集团的Reade表示，在需求方面，珠宝行业已经对高于650美元/盎司的金价表示认 可，而且未来数月还可能接受金价超过700美元/盎司的水平。

    澳洲联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)分析师David Moore指出，随着印度 、中东和其他亚洲发展中国家的经济正在以两位数的速度增长，这些地区的黄金消费 者可以承受更高的金价，这将为金价提供底部支撑。