库存大幅增加 期铜可能弱势走低

　　受库存大幅度增加打压，14日伦敦三个月期铜再度承压。尾盘上涨15美元，收报6，545美元/吨。盘中稍早时一度跌至6，470美元/吨水平，为11月22日来最低。

　　14日LME铜库存剧增3675吨至193900吨，自7月以来已翻番。技术面看，目前价格正处于支撑位，若收盘跌破至6500美元以下，则将导致铜价滑向6000美元。沪铜或许会呈弱势震荡整理态势。

　　12月11日

美联储宣布降息25个基点低于市场预期，伦敦金属市场开始再度走低，周末伦铜由上周初6900美元/吨跌至6500美元/吨附近，受此拖累，上周沪铜也大幅下挫，803合约由周初的58000元/吨跌至54780元/吨收盘，不仅跌破55000元/吨区间下沿支撑，跌幅更是超过5%。

　　从伦敦期铜来看，14日收盘虽然走稳，但预计其将受需求转弱及库存不断增加的持续忧虑打压。“13日大跌后的逢低承接有助于支撑铜价，”有来自场内的交易商表示，这可能不足以停止跌势，因对中国和美国的需求忧虑将令投资人却步。

　　同时，中国信贷紧缩也使得金属价格承压。由于信贷方面限制，新年结束之前国内金属需求增长可能暂时停滞。2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。严格控制新开工项目，防止投资反弹，促使经济增长保持在合理水平。中国日益加强抑制流动性的措施，金属需求增长将相对缓慢。

　　有关中国进口铜接近10万吨的传言亦打压国内现货市场。前期约有3万吨进口智利铜到港，并在上周开始陆续投放市场。海关数据显示，2007年1至11月中国未锻造的铜及铜材进口255.6万吨，同比增长37.8%。部分贸易商认为，若结合前期已进口的数量，目前国内铜供应充足，弱势震荡仍是铜价基本走势。（金鹏期货 马爽/中证网）