弘信期货:豆市前景向好 继续保持多头思维

　　文华财经（编辑 李志伟 ）－－本周（12月10日-14日），大连大豆整体震荡走高，主力9月合约周末以4484收盘，周四一度冲至4528。美盘大豆本周受利多报告刺激（美国农业部在周二公布的12月供需报告中，削减美国2007/08年度大豆年末库存预估2500万蒲式耳至1.85亿蒲式耳，较2006-07年度下滑68%。），连创新高，离1200美分越来越近。预计，在美国农业部利多的月度供需报告、巴西大豆产量预期下降等利多因素的鼓舞下，后市豆类期货有望继续保持强势。

　　近期，下调大豆进口关税已经被市场充分消化，小麦、玉米的拍卖对于豆类期货的利空影响也开始减弱。其中，11日第一批50万吨中央储备玉米竞价销售成交23.81万吨，成交均价1787元/吨，高于起拍底价1760元/吨。此外，由于受到国内大豆、豆油严重供不应求的影响，国家对于大豆、豆油、豆粕等豆类价格调控的空间有限。而且近期国际大豆、豆油等豆类价格仍在上涨，国家即便是加大进口，增加市场供应，受进口成本上升的限制，对于豆类期货的利空影响也是有限。当然，如果后期国家继续出台更加严厉的调控措施，比如对大豆和豆油进口进行补贴，大幅提高大豆等油料作物生产的补贴和扶持力度，等等，则对于豆类期货的压力依然不可忽视。

　　从国际上看，巴西大豆产量预期减少继续对国际大豆价格构成有力的支撑。巴西政府表示，由于玉米价格上涨，会促使一些农户转播玉米，明年巴西大豆产量会减少。据巴西农业部预计，明年巴西大豆产量为5810万吨，低于11月初预测的5940万吨。此外，近期巴西、阿根廷部分大豆产区的旱情也加大了市场对于明年全球大豆供应减少的担忧。另外，美国农业部将公布12月份供需预估报告。市场平均预测，2007/08年度美国大豆结转库存为1.97亿蒲，较上月报告下调1300万蒲，预测区间为1.44-2.10亿蒲。国际豆类期货价格保持强势，国内豆类期货价格下调空间受限。

　　另据海关统计，今年1-11月，我国累计进口大豆2789万吨，同比增长8.1%；累计进口食用植物油771万吨，同比增长104.3%。国内豆类消费依旧旺盛，现货价格保持坚挺。豆农仍有较严重的惜售心理，对于豆价构成较强的支撑。

　　综上所述，短期内，豆市面临前期高点的压制，可能出现高位震荡行情，但从中长期来看，由于豆市基本面依然利好，因此经过短期调整后的豆市有望继续走高，建议继续保持多头思维。

　　弘信期货研发部 姜全成