瑞银（UBS）金属评论（1214）

    黄金ETF创新高

    截至12月12日我们跟踪的七只黄金ETF持有2732万盎司黄金（850吨），创下新高。在12月初和11月中小幅下降之后资金流入量再度攀升，尽管短期内持仓继续大幅波动，但过去几年来ETF持有的黄金稳步增加，如下图所示。自8月初以来ETF已增加了480万盎司，今年迄今为止增加了720万盎司。除非迅速增加，否则ETF持有的黄金将稍稍低于2006年的840万盎司，但稍稍高于2005年的670万盎司。NYSE上市的StreetTRACKS黄金EFT拥有最大的份额，占总资产的72％，过去几年来的情况都是如此。在2006年StreetTRACKS持有新增头寸的73％，今年为72％。今年已经成功上市了新的产品，如苏黎世上市的ZKB和伦敦上市的ETF，但黄金拥有的市场份额仍然非常大。

    

    基本金属寻找方向

    周三基本金属市场收盘涨跌互现，

美联储、英国央行、瑞士央行、欧洲央行和加拿大央行联合向全球市场提供流动性支撑

股票市场上涨。铜收低，但在跌至6572美元之后反弹收于6720美元。市场能够在低点企稳似乎表明短期可能测试6900美元。铅和锌收高，铅收于盘中高点2560美元附近，2700美元将是第一阻力。只有重新突破2775美元才可能在2415美元形成短期底部。锌在早前触及区间底部2350美元之后在近期区间顶部2475美元附近振荡。重新突破2475美元才能迈向2550美元。镍收盘脱离低点，但仍然不强劲，面对LME库存的上升难以上涨。铝令人失望，收于2450美元附近的低点。跌破2440美元将使铝跌至2375美元。铝的反弹也可能表现不佳，除非迅速收复2500美元。锡保持坚挺，印尼出口下降的消息支撑了人气。